Курс лекций по Деньгам, кредитам, банки

Загрузка...

головна сторінка Реферати Курсові роботи текст файли додати матеріалПродать работу

пошук рефератів

Лекція на тему Курс лекций по Деньгам, кредитам, банки

завантажити
Знайти інші подібні реферати.
подібні якісні роботи

Розмір: 234.54 кб.
Мова: російська
Розмістив (ла): Денис
16.06.2011
 1 2 3 4 5 6    


Векселепо­лучатель (кредитор)

Индоссант

Индоссант

Индоссат

\

Индоссат

Конечный векселедержатель

Предъявление

конечным

держателем

векселя

 оплаты

Совершение

конечным

держателем

акта протеста

по векселю

Обращение конечным

держателем иска на взыскание платежа по векселю ко всем обя­занным по нему лицам

Схема 3.7. Оборот простого векселя

I, 3, 6 - товары, услуги и т. д.; 2 - простой вексель; 4, 5 - простой век-:ель с передаточной надписью; 7 - отказ в платеже.

Если А уплатил простым векселем В, а В - С, С - D, D - Е и т. д., N - конечный держатель, и С погасил вексель (в результате неплатежеспо­собности А), то D, Е и другие промежуточные держатели до N включительно выбывают из солидарной ответственности по векселю, а С приобретает пра-зо требования по векселю у А и В, несущих солидарную ответственность.

Различают две разновидности векселя - простой и переводной. Простой вексель (соло-вексель) - это безусловное обязательство век-:еледателя уплатить определенную сумму денег предъявителю вексе­ля или лицу, обозначенному в векселе, или тому, кого оно укажет через установленный срок или по требованию. Векселедатель, выписывая простой вексель, становится должником, поскольку должен сам его погасить. Векселедержатель может рассчитываться этим векселем со своими партнерами, если имеется на то их согласие. При этом на век­селе делается индоссамент - надпись передачи прав по нему от одного лица (индоссанта) другому (индоссату). Оборот простого векселя пред­ставлен на схеме 3.7.

Переводной вексель (тратта) - ценная бумага, содержащая письмен­ное безусловное указание векселедателя (трассанта) плательщику (трасса­ту) уплатить определенную сумму денег предъявителю векселя или лицу, указанному в векселе, либо тому, кого оно укажет через установленный срок или по требованию. Выписывая переводной вексель, векселедатель является кредитором, которому на момент выписки векселя имеет долг пла­тельщик. Оборот переводного векселя отражен на схеме 3.8.

Если А уплатил В переводным векселем, содержащим приказ лицу совершить платеж В или его приказу, а В индоссировал перево­дной вексель С, С - D, D - Е и т. д., N - конечный держатель, при этом V акцептовал вексель, направленный ему для акцепта В, и С погасил переводной вексель в результате неплатежеспособности V, то D, Е и другие промежуточные держатели до N включительно выбывают из солидарной ответственности по векселю, а С приобретает право тре­бования у А, В и V, несущих солидарную ответственность.

Акцепт - согласие банка должника оплатить вексель в срок. Он отмечается на векселе словом «акцептован». Платеж по переводному векселю может быть обеспечен полностью или в некоторой части по­средством аваля - вексельного поручительства. Аваль дается третьим лицом либо одним из лиц вексельной цепочки. Отказ от акцепта пере­водного векселя должен быть нотариально удостоверен. Он носит на­звание вексельного протеста.
л

в

с

N

Векселе­датель (должник -трассант)

Векселепо­лучатель

(кредитор -ремитент)

Индоссант

Индоссат

Индоссант

Индоссат

Конечный векселедержатель



Плательщик

по переводному

векселю

(трассат)

Предъявление

конечным

держателем

векселя для оплаты



8

Совершение

конечным

держателем

акта протеста

по векселю

Обращение конечным держателем иска на взыскание платежа по векселю ко всем обя­занным по нему лицам

Схема 3.8. Оборот переводного векселя

1, 3,6 - товары, услуги и т. д.; 2 - переводной вексель; 4, 5 - переводной вексель с передаточной надписью; 7 - предъявление тратты для акцеп­та; 8 — отказ в платеже.

Расчеты банковскими пластиковыми карточками (картами).

Банковская пластиковая карточка (карта) - это средство совершения без­наличных платежей за товары и услуги, а также получения наличных денег физическими и юридическими лицами.

Перечень систем банковских карт, действующих на территории Беларуси, публикуется Национальным банком страны. В их состав вхо­дят внутренняя система «БелКарт», внутренние частные системы «Нефтекарт», ОАО «Белвнешэкономбанк» и др., международные системы VISA, Eurocard/Mastercard и др. Под частной системой понимают систе­му, в которой участником является только один банк-эмитент. Внутрен­няя система предполагает, что участник и владелец являются резидентами, международная система требует наличие нерезидента как среди участников, так и в качестве ее владельца.

Расчеты пластиковыми карточками предполагают наличие опре­деленной системы, в состав которой входят банки и иные участники.

Участниками платежной системы являются:

- организация - эмитент карточек;

- держатели карточек;

- торговые организации, обслуживающие карточки, т. е. прини­мающие по ним платежи или предоставляющие другие услуги;

- кредитная организация - эквайер;

- процессинговый центр;

- расчетный агент.

Рассмотрим функции каждого участника совершения операций

с использованием пластиковых карт.

Эмитент банковских карт осуществляет их выпуск, открытие карточных счетов (карт-счетов) и расчетно-кассовое обслуживание кли­ентов при совершении операций с использованием банковских карт. Наименование и логотип эмитента обязательно должны присутствовать

на банковской карте.

В качестве эмитента карт для физических и юридических лиц вы­ступает кредитная организация-резидент, имеющая лицензию на прове­дение операций по счетам указанных лиц и в соответствующей валюте. Эмитенты могут предоставлять своим клиентам - юридическим и фи­зическим лицам - два типа карт: расчетные (дебетовые, или дебетные)

и кредитные.

Дебетовая (дебетная) карточка предназначена для совершения платежей за товары (услуги) в счет собственных средств держателя (пользователя) карточки, внесенных предварительно им на карт-счет. Кредитная карточка дает возможность осуществлять операции за счет кредита банка. Предоплаченная карточка есть платежный инструмент, который может выступать как карточка с полным учетом операций и как карточка электронных денег. В первом случае карточка аналогич­на системам с дебетовыми и кредитными карточками и предполагает ведение эмитентами полного учета движения средств по карт-счету клиента. Карточка электронных денег рассматривается как замени­тель наличных денег и имеет хождение на уровне банкнот и монет, что позволяет ее владельцу передавать хранящиеся на ней электронные деньги другому лицу без использования его банковского счета. Учет владельцев карточек электронных денег, а также операций с ними в  банке-эмитенте  не  ведется,  эмитент несет только обязательства по погашению электронных денег, хранящихся на карточке, перед ее предъявителем.

На основе заключенных договоров эмитент выдает банковские карты своим клиентам - юридическим и физическим лицам. Каждая карта должна содержать наименование и логотип эмитента, позволя­ющие его идентифицировать. Кроме того, карте присваивается персо­нальный идентификационный номер (PIN-код). Он используется для защиты от несанкционированного доступа к карточному счету и извес­тен только держателю карты.

В зависимости от того, кто является владельцем счета, карточ­ки бывают личными и корпоративными. Личная карточка выдается физическому лицу. Владельцем корпоративной карточки является юридическое лицо или индивидуальный предприниматель. При этом держателем карточки выступает конкретное физическое лицо. Причем для физических лиц операции по карте ограничиваются проведением оплаты товаров и услуг и получением наличных денег, а для юриди­ческих лиц - осуществлением безналичных расчетов с предприятиями торговли и снятием наличных денег со счета.

В качестве организаций, обслуживающих карты, как правило, выступают предприятия торговли и сферы услуг (ПТС), которые на основе договора, заключенного с эквайером, берут на себя обязатель­ства по приему документов, составленных с использованием карт, в качестве оплаты за свою продукцию. Торговые точки, обслуживающие банковские карточки, должны быть оборудованы терминалами - специ­альными электронными устройствами, с помощью которых осущест­вляются авторизация банковских карт и составление соответствующих документов. Авторизация предоставляется эмитентом карты и означает его согласие на совершение операции с данной картой.

Баик-эквайер - это кредитная организация, которая осуществляет расчеты с предприятиями торговли и сферы услуг по операциям, соверша­емым с помощью банковских карточек, а также проводит выдачу наличных денег держателям карт, эмитированных другими кредитными организаци­ями. Операции приема и выдачи наличных денег держателям банковских карт могут производится через банкоматы и пункты выдачи наличных денег, которые открываются эквайерами (или эмитентами). Банкомат - это электронный программно-технический комплекс, предназначенный для выдачи и приема наличных денег и предоставления информации о состоя­нии счета клиента, а также для осуществления безналичных платежей.

Процессииговый центр - компания, обеспечивающая информаци­онное и технологическое взаимодействие между участниками платежной системы. Он располагает информацией о состоянии карточных счетов участников системы и осуществляет авторизацию всех операций по бан-ковскимкартам. В функции процессингового центра также включают сбор, обработку и рассылку участникам системы данных по операциям с банков­скими картами. Процессинговый центр может принадлежать банку-эми­тенту или быть самостоятельной организацией.

Расчетный агент ~ кредитная организация, осуществляющая вза­иморасчеты между банками - членами платежной системы - на основе данных, полученных из процессингового центра. Для этого между бан­ками устанавливаются корреспондентские отношения. Таким образом, расчетный банк зачисляет средства на корреспондентские счета банков-эквайеров и списывает средства со счетов банков - эмитентов карт.

Безналичные расчеты с использованием банковских пластиковых карточек отражены на схеме 3.9.

Клиент банка (держатель карты)

I

Предприятие торговли

Банк-эмитент



Процессинговый центр

Схема 3.9. Покупка товара в торговой сети с использованием банковской карты

1 - держатель банковской карты предоставляет ее кассиру для поме­щения в электронный терминал и набирает свой PIN-код; 2 - терминал считывает данные с карты, кассир набирает с клавиатуры сумму, опла­чиваемую держателем; 3 - терминал осуществляет авторизацию карты, посылая запрос через эквайера в процессинговый центр и к эмитенту; 4 - банк-эмитент подтверждает проведение сделки; 5 - терминал списывает сумму покупки с банковской карты и оформляет слип (он подпи­сывается держателем карты). Одновременно держатель карты получает купленный товар, экземпляр слипа и ему возвращается карта; 6 - в конце каждого рабочего дня торговое предприятие передает слипы, оформлен­ные за день, в обслуживающий его банк. Они документарно подтверж­дают проведенные операции; 7 - банк-эквайер проверяет все слипы и перечисляет их общую сумму на расчетный счет торгового пред­приятия; 8 - эквайер передает в процессинговый центр информацию о сделках с использованием банковских карт, эмитентом которых он не является; 9 - процессинговый центр обрабатывает предоставленную информацию и доводит ее до сведения участников для проведения ими взаиморасчетов; 10 - расчетный банк производит погашение взаимных обязательств банков-участников, списывая соответствующую сумму с ведущегося у него корсчета банка-эмитента и зачисляя ее на корсчет банка-эквайера; 11 - эмитент списывает сумму покупки с учетом комис­сионных со счета своего клиента.

Аналогичным образом осуществляется использование карты и проведение расчетов при получении наличных денег в банкомате.

С точки зрения технологии конструирования карт наибольшее распространение получили карты с магнитной полосой, на которой выделяются три дорожки. Одна из них предназначена для перезаписи данных во время каждой операции по карте, а две другие используются для идентификационных целей. Карта помещается в электронный терми­нал, который связывается в режиме «on-line» с банком-эквайером, а тот, в свою очередь, с эмитентом. Здесь проверяется, не занесена ли карта в стоп-лист (в нем учитываются потерянные, украденные и другие карты, платежи по которым запрещены), а также, достаточно ли денег на счете для оплаты покупки.

Следовательно, карта с магнитной полосой используется лишь в идентификационных целях и не несет информации о текущем состоя­нии карточного счета и применяемых ограничениях. Ее технические характеристики таковы, что она не может нести в себе большой объем информации и имеет низкую степень защиты от несанкционированно­го доступа. Подобные недостатки преодолеваются при использовании следующего поколения карт - смарт-карт.

Смарт-карта хранит в памяти информацию о состоянии карточного счета и о нескольких последних сделках с картой. Такая карта многофункциональна, обладает высокой защищенностью от несанкционированного доступа и позволяет проводить авторизацию в режиме «off-line». В этом случае непосредственной связи торговой точки с процессинговым центром не требуется. Карта обменивается информацией с электронным терминалом, и происходит «распознава­ние», затем остаток средств на карте уменьшается на сумму покупки. В результате время для получения авторизации сокращается в несколь­ко раз. В течение дня торговое предприятие представляет информацию о проведенных операциях в процессинговый центр. Он формирует ре­естр платежей по карточным операциям и доводит его до сведения всех участников. Обычно средства на счет торгового предприятия зачисля­ются эквайером в тот же день. Расчеты с помощью банковских карт име­ют несомненные преимущества для клиента банка. Привлекательность банковских карт определяется удобством их использования, значитель­ным уровнем защищенности средств, хранящихся на карточном счете в банке (особенно смарт-карты), возможностью проверить каждую опе­рацию, обратившись в банк, а также другими достоинствами: возмож­ностью получения скидок, кредита банка и т. д.

Для банков привлекательность карточного бизнеса связана с при­влечением ресурсов, сокращением объема наличных денег и, главное, с получением дополнительных доходов.

3.3. Платежная система

Организация межбанковских и клиентских безналичных рас­четов - основное назначение платежной системы. Платежная систе­ма есть совокупность законодательно закрепленных и регулируемых элементов, обеспечивающих совершение платежей между сторонами в процессе выполнения ими своих обязательств. Платежная система страны называется национальной платежной системой. Она представ­ляет собой комплекс организаций, а также набор инструментов и про­цедур, необходимых для проведения денежных расчетов между субъек­тами хозяйствования, возникающих в процессе производства и реализа­ции товаров и услуг.

Существуют два способа совершения платежей [7]: централизо­ванный, через корреспондентские счета в Центральном банке, и децен­трализованный, через систему взаимных корреспондентских счетов, открываемых банками друг другу, в том числе и в банках за границей. Централизованный порядок совершения платежей преобладает и реа­лизуется на базе автоматизированной системы межбанковских расчетов (АС МБР). Техническим оператором АС МБР выступает Белорусский межбанковский расчетный центр (БМРЦ) как подразделение Нацбанка Республики Беларусь. В соответствии с принципами функционирования национальной платежной системы межбанковский платежный поток де­лится на два различных потока. Первый из них охватывает расчеты по крупным и срочным платежам, которые осуществляются в режиме реаль­ного времени на валовой основе. Режим реального времени предполагает совершение платежа немедленно, а время проведения операции опреде­ляется техническими возможностями телекоммуникаций. Валовая основа означает проведение расчетов между сторонами в полной сумме, без вся­ких взаимозачетов. Система таких расчетов, являясь центральным звеном платежной системы, получила название BISS (Belarus Interbank Settlement System). Оборот по ней составляет порядка 90 % общей суммы платежей посредством БМРЦ и 10 % их количества. Второй поток - платежи в кли­ринговой системе расчетов на чистой основе с различными интервалами проведения клирингового зачета в течение дня. Под «чистой основой» по­нимается накопление по каждому участнику расчетов взаимных требова­ний и обязательств с последующим вычислением в течение клирингового сеанса чистых дебетовых или кредитовых позиций, которые отражаются по корреспондентскому счету. В течение суток проводится до пяти сеансов таких платежей. Оборот по клиринговой системе составляет примерно 10 % общей суммы платежей посредством АС МБР и 90 % их количества. Данные расчеты связаны в основном с клиентскими платежами по мелко­оптовым и розничным сделкам.

Как отмечалось, для осуществления платежей и расчетно-кас­сового обслуживания субъектов хозяйствования банки устанавливают между собой корреспондентские отношения. Корреспондентский счет по сути выполняет те же функции, что и расчетный счет предприятия, но с учетом специфики деятельности банка. Все коммерческие банки открывают корсчета в Центробанке. На корсчетах хранятся собствен­ные средства коммерческих банков и средства их клиентов. Если между собой рассчитываются клиенты, обслуживающиеся в одном банке или филиалах одного банка, что характерно для клиринговых расчетов, то величина корсчета банка не изменяется, так как он содержит остатки средств на счетах всех своих клиентов. Такие расчеты внутри системы банка называются выполняемыми на основе межфилиальных оборотов (МФО). Все расчеты между клиентами различных банков, совершаемые по системе BISS, изменяют величину банковских корсчетов и контроли­руются Центробанком.

По корреспондентскому счету банка отражаются следующие операции:

а) кредитное и расчетно-кассовое обслуживание клиентуры само­го коммерческого банка - перечисление и зачисление денежных средств, связанных с приобретением товарно-материальных ценностей, с реализа­цией продукции, выполнением работ, оказанием услуг; расчеты с бюдже­том, пенсионным фондом и т. д.; прием и выдача наличных денег;

б)  по межбанковским займам, депозитам, с ценными бумагами, по подкреплению операционной кассы;

в) собственно хозяйственные операции банка.

Основная часть операций по корсчету связана с обслуживанием коммерческими банками своих клиентов, с проведением расчетов меж­ду субъектами хозяйствования. При этом используются рассмотренные выше формы безналичных расчетов. Оплата расчетных документов с корреспондентских счетов банков производится исходя из кредитового остатка средств на этом счете. При образовании на корсчете дебетового сальдо, когда сумма платежей превышает сумму поступлений, коммер­ческий банк уплачивает Центробанку штраф за каждый день наличия такого сальдо, а по истечении определенного срока такого положения платежи с корсчета прекращаются.

Международные расчеты представляют собой систему органи­зации и регулирования платежей по денежным требованиям и обязатель­ствам, возникающим при осуществлении внешнеэкономической дея­тельности между юридическими и физическими лицами, находящимися на территории разных государств. Расчеты осуществляются преимуще­ственно безналичным путем в форме записей на счетах банков. Для это­го на основе корреспондентских соглашений с иностранными банками открываются банковские корреспондентские счета: «Лоро» - счет зару­бежных банков в отечественном банке - и «Ностро» - счет отечествен­ного банка в зарубежном. Для осуществления международных расчетов используются специальные документы - девизы, т. е. платежные сред­ства в иностранной валюте. Среди них:

1)  коммерческие переводные векселя (тратты) - письменные приказы об уплате определенной суммы определенному лицу в уста­новленный срок, выставляемые экспортерами на иностранных им­портеров;

2) простые векселя - долговые обязательства импортеров;

3)  банковские векселя - векселя, выставляемые банками данной страны на своих иностранных корреспондентов.

Купив банковские векселя, импортеры пересылают их экспорте­рам для погашения своих обязательств;

4) банковский чек - письменный приказ банка своему банку-кор­респонденту о перечислении определенной суммы с его текущего счета за границей чекодержателю;

5)  банковские переводы - почтовые и телеграфные переводы за рубеж;

6)  банковские карточки (кредитные, пластиковые и др.) - имен­ные денежные документы, дающие право владельцам использовать их для приобретения товаров и услуг за рубежом на безналичной основе.

Большинство международных расчетов производится по системе СВИФТ - сокращенное название компании, существующей с 1977 года (S.W.I.F.T). Основными формами международных расчетов являются:

1.  Инкассовая - поручение клиента банку о получении платежа от импортера за товары и услуги и зачисление этих средств на счет экс­портера в банке.

2. Аккредитивная - соглашение об обязательстве банка по прось­бе клиента оплатить документы либо акцептовать или учесть (него-циировать) тратту в пользу третьего лица (бенефициара), на которого открыт аккредитив. Импортер при этом должен резервировать сумму аккредитива или использовать кредит банка.

3. Банковский перевод - поручение одного банка другому выпла­тить переводополучателю определенную  сумму.  В международных расчетах в форме перевода производятся оплата инкассо, авансовые платежи.

4.   Авансовый платеж - оплата товаров импортером авансом до отгрузки.

5.  Расчеты по открытому счету - расчеты, предусматривающие периодические платежи в установленные сроки импортера экспортеру при регулярных поставках товаров в кредит по этому счету.

6.  Расчеты с использованием векселей, чеков, банковских кар­точек - международные расчеты, в которых применяются переводные и обычные векселя, дорожные чеки, выписываемые банками в разных валютах. Чек - денежный документ, содержащий приказ банку выплатить обозначенную на нем валюту его владельцу. В международных расчетах активно используются банковские карточки преимущественно американ­ского происхождения (Виза, Мастеркард, Америкэн Экспресс).

7. Валютные клиринги-расчеты в форме обязательного взаимного зачета международных требований и обязательств на основе межправи­тельственных соглашений.

Наиболее точно оценить любую платежную систему и ее осо­бенности можно лишь в сравнении с другими. В основе классификации платежных систем лежат различные признаки, среди которых; форма собственности, способ завершения расчетов и т. д. Классификацию видов платежных систем приведены в табл. 3.1 [7].

Таблица 3.1

Платежные системы

j     Признак классификации

Вид платежной системы

Форма собственности

Сфера распространения

Способ завершения расчетов

Состав участников и способ их взаимодействия

Универсальность

Платежные инструменты

Государственная

Частная

Смешанная

Локальная

Национальная

Межнациональная

Нетто-расчеты в режиме дискретного

времени

Валовые расчеты в режиме реального

времени

Одноуровневая Двухуровневая

Обработка крупных и мелких пла­тежей

Обработка только крупных платежей

На основе бумажных документов На основе электронных документов На основе платежных карт На смешанной основе

Данная   классификация   видов   платежных   систем   позволяет судить об их большом разнообразии и сложности функционирования.

4. НАЛИЧНО-ДЕНЕЖНЫЙ ОБОРОТ, ЕГО ОРГАНИЗАЦИЯ

4.1. Организация налично-денежного оборота

Налично-денежный оборот как часть денежного оборота представ­ляет собой процесс движения наличных денежных знаков (банкнот, монет). Несмотря на то, что налично-денежный оборот составляет мень­шую часть всего оборота денег, он имеет весьма важное значение. Налично-денежный оборот обслуживает экономические интересы населения. Движение наличных денег осуществляется в соответствии с прогнозом кассовых оборотов Центробанка, которые опираются на прогнозные по­казатели плана социально-экономического развития страны, госбюджета, баланса денежных доходов и расходов населения, а также на прогнозы кассовых оборотов коммерческих банков и прогнозы розничных товаро-оборотов. Правильная организация налично-денежного оборота взаимоу­вязывает производственное и личное потребление.

Современная система наличного денежного обращения строится с использованием определенных принципов ее организации. Среди них:

1.   Централизованное управление - эмиссия  наличных  денег осуществляется из единого центра - Центробанака, который управляет процессом и контролирует его.

2.  Устойчивость и эластичность налично-денежного оборота -денежная система должна быть организована так, чтобы, с одной сто­роны, не допускать инфляции, с другой - расширять денежный оборот, если возрастает товарооборот, обеспечивая экономику достаточным количеством денежных знаков.

3. Обеспеченность выпускаемых в оборот денежных знаков. Они должны быть обеспечены золотовалютными резервами Центробанка, товарными ресурсами и другими активами.

4.  Самостоятельность Центробанка в осуществлении эмиссион­ных функций, независимость его от правительства, его подотчетность парламенту страны. Приоритетной задачей Центробанка является под­держание устойчивости национальной валюты, борьба с инфляцией. Как показывает практика, нередко правительство оказывает давление на Центробанк с целью получения необеспеченных ресурсами (эмис­сионных) кредитов, тем самым подрывая стабильность национальной денежной единицы и налично-денежного оборота.

5. Предоставление правительству денежных средств только в по­рядке кредитования. В законодательстве стран с рыночной экономикой имеется положение, что Центробанк не должен финансировать пра­вительство, а предоставлять средства только путем кредитования под определенное обеспечение. Это позволяет предотвратить использование денег для покрытия дефицита госбюджета на инфляционной основе.

6. Функционирование на территории страны исключительно на­циональной валюты - предусматривает производить платежи за товары и услуги внутри страны только в национальной валюте. Использовать другую валюту разрешается только для расчетов с иностранными субъ­ектами хозяйствования (нерезидентами).

7. Наименование денежной единицы - как правило, складывается исторически. После распада СССР все бывшие союзные республики, обретя суверенитет, вернулись к историческим наименованиям своей валюты (за исключением Беларуси). В некоторых случаях государство может устанавливать новое наименование денежной единицы.

Наличные деньги начинают свое движение из касс банков, изна­чально - из оборотных касс Центрального банка как эмиссионного цен­тра. Центробанк продает денежную наличность коммерческим банкам в случае возникновения потребности в ней у последних. Коммерческо­му банку требуется такая сумма наличных денег, которая позволяет:

- произвести выплаты наличными деньгами тем клиентам, кото­рые имеют расчетный счет в данном банке;

- предоставить в случае необходимости наличные деньги тем клиен­там, которых банк кредитует, а кредит разрешен к получению наличными;

- предоставить наличные деньги клиентам, имеющим счет в дру­гом банке, но которые согласно имеющейся договоренности могут пога­сить свой чек в данном банке;

- балансировать возникающие диспропорции в платежном обо­роте с другими банками.

Основная часть налично-денежного оборота проходит через кас­сы коммерческих банков. Наличный денежный оборот с позиции опера­ционных (оборотных) касс коммерческих банков можно представить двумя основными потоками (схема 4.1):

-  первый поток, по которому наличные деньги из касс банков поступают в оборот (на выдачу клиентам банка) в виде:

а) заработной платы и других социальных платежей;

б) средств на командировочные расходы;

в) средств на хозяйственные расходы;

г) выплат с вкладных счетов населению и др.

При этом бухгалтерия банков списывает с расчетных и вкладных счетов клиентов соответствующий безналичный эквивалент;

-  второй поток, по которому наличные деньги возвращаются в операционные кассы коммерческих банков в виде:

а) выручки торговых организаций;

б) выручки предприятий, оказывающих услуги населению (ресто­раны, дома быта, турфирмы и т. д.);

в) платы населения за услуги жилищно-коммунального хозяйства;

г) поступлений на вкладные счета населения и др.

При этом бухгалтерия банка зачисляет безналичный эквивалент на расчетные счета предприятий и вкладные счета населения.



Таким образом, наличный и безналичный обороты постоянно трансформируются один в другой.

Если приход операционной кассы банка, как правило, превышает ее расход, то такая касса работает с изъятием денег из оборота, т. е., условно говоря, имеет отрицательный эмиссионный результат. Обычно это отмечается у тех коммерческих банков, среди клиентуры которых большая доля торговых предприятий, сдающих денежную выручку. Кассы таких банков являются денежно избыточными, они не имеют проблем с обеспечением наличнымн деньгами своих клиентов на цели зарплаты, командировочных расходов и т. п. Излишки денежной налич­ности они продают другим коммерческим банкам или Центробанку. При этом банк-покупатель перечисляет соответствующий безналичный эквивалент со своего корсчета на корреспондентский счет банка-про­давца наличности и уплачивает ему комиссионное вознаграждение. Следовательно, за счет излишков кассы банк-продавец может оператив­но пополнить свой корсчет.

Если расход операционной кассы банка, как правило, превышает ее приход, то такая касса работает с выпуском денег в оборот (с поло­жительным эмиссионным результатом). Обычно это имеет место в ком­мерческих банках, структура клиентуры которых складывается в пользу крупных промышленных предприятий, получающих в кассе большие суммы прежде всего на выплату зарплаты своим работникам. Кассы этих банков, как правило, испытывают дефицит денежной наличности для целей обслуживания своих клиентов. Поэтому им приходится под­крепляться, т. е. покупать наличность у коммерческих банков, имеющих ее излишки. А при отсутствии этой возможности, покупать наличность в кассе Центробанка, перечисляя при этом со своего корсчета соответ­ствующий безналичный эквивалент банку-продавцу и уплачивая ему комиссионные. В случае недостатка средств на корсчете банку прихо­дится брать на эти цели кредит.

В этом плане на Центробанк возложена обязанность обеспе­чивать кассовое обслуживание коммерческих банков, быть кассиром последней инстанции. Кроме того, он координирует банковский рынок денежной наличности, принимая по компьютерной сети заявки коммер­ческих банков на покупку и продажу наличных денег.

Чтобы операционная касса коммерческого банка работала с изъятием денег из оборота или была как минимум самодостаточной, ему надо стремиться совершенствовать структуру своих клиентов в пользу торговых предприятий и предприятий, оказывающих услуги населению.

Величина наличных денег в обращении постоянно колеблется и зависит от многих факторов. Государство, Центробанк должны посто­янно изучать влияние этих факторов и воздействовать через них на про­цесс налично-денежного обращения. Увеличение наличных денег в обра­щении должно осуществляться строго пропорционально росту товарной массы, золотовалютных резервов и других активов государства. Наруше­ние этих пропорций ведет к инфляции на потребительском рынке.

4.2. Организация кассовых операций

Кассовые операции ~ это оприходование в кассу наличных денег, соблюдение лимита остатка кассы, порядка и сроков сдачи наличных денег; прием и выдача наличных денег из касс и оформление кассовых документов; порядок использования наличной выручки; порядок и целе­вое использование наличных денег, полученных клиентами из касс бан­ков; порядок ведения кассовой книги и хранения наличных денег.

Касса-структурное подразделение, выполняющее основные кас­совые операции. В сфере обращения постоянно находится определен­ный остаток наличных денег. Он складывается из: остатков наличных денег в кассах предприятий и организаций, остатков наличных денег на руках у населения, остатков наличных денег в операционных кассах коммерческих банков, в кассе Центробанка. Для того чтобы наличные деньги быстрее обращались, постоянно находились в организованном обороте, коммерческие банки устанавливают своим клиентам предель­ный остаток денег в кассе, или кассовые лимиты, - сумму денежных средств, которая может находиться в кассе предприятия по состоянию на конец рабочего дня. Всю денежную наличность, образовавшуюся сверх лимита, предприятия обязаны, как правило, ежедневно сдавать в кассу коммерческого банка, либо инкассаторским службам банков, либо эксплуатационным предприятиям Министерства связи. Банки в ходе проверок соблюдения клиентами кассовой дисциплины контро­лируют их кассовые лимиты. Банки также дают разрешения клиентам на расходование получаемой наличной выручки на собственные нужды.

Обслуживая сферу образования денежных доходов населения и их расходования, наличные деньги попадают к населению напрямую из касс коммерческих банков или возвращаются в их кассы только в от­дельных случаях - получение зарплаты с текущих банковских счетов, выплата дивидендов, снятие денег с вкладных счетов, получение и воз­врат потребительских кредитов, покупка и продажа иностранной валю­ты и др. В основном наличные деньги поступают к населению через кассы предприятий, организаций и учреждений при выплате зарплаты рабочим и служащим, пенсий, пособий и других доходов. Обратный денежный поток в кассы предприятий поступает в виде сдачи неизрас­ходованной наличности подотчетными лицами, оплаты сферы услуг социальной сферы предприятий и т. д. Регулирование движения налич­ных денег через кассы предприятий, организаций и учреждений осу­ществляется банками посредством установления кассовых лимитов, контроля за расходованием наличных денег по целевому назначению, выдач разрешений на предельные суммы хозяйственных расходов.

На банки возложена обязанность проверять соблюдение кли­ентами правил ведения кассовых операций в целом. Кассовая дисцип­лина - это соблюдение клиентами правил ведения кассовых операций. Результаты проверки их соблюдения оформляются представителями банков актом, в котором отражаются следующие вопросы:

- полнота оприходования наличных денег, полученных в банке;

- порядок сдачи наличных денег в кассу банка;

- соблюдение кассового лимита;

- целевое использование наличных сумм, полученных из банка;

-  правильность расходования наличных денег, обоснованность расчетов наличностью между субъектами хозяйствования;

- правильность ведения кассовой книги и оформления кассовых

документов и др.

В состав операционных касс коммерческих банков обычно вхо­дят следующие подразделения: приходная касса, расходная касса, касса пересчета, валютная касса, сберегательная касса, денежное хранили­ще. Приходная касса осуществляет прием наличных денег от клиентов банка. Основными документами, которыми оформляется прием налич­ности, являются объявления на взнос наличными, приходные кассовые ордера. Выдача наличных денег расходной кассой осуществляется на основании денежных чеков, расходных кассовых ордеров.

Полученная от клиентов через инкассаторские службы торговая выручка в обязательном порядке подлежит пересчету, который произво­дится в кассе пересчета. Предварительно в инкассаторскую сумку кли­ентом вкладывается препроводительная ведомость с указанием суммы выручки.

Валютная касса занимается обменными и конверсионными опера­циями. Сберегательная касса обслуживает текущие и вкладные счета на­селения. Деньги операционной кассы хранятся в денежном хранилище.

Установлены правила и положения ведения кассовых операций для предприятий и банков. Они направлены на то, чтобы обеспечить требуемую четкость и строгость в работе с наличными деньгами, их пра­вильное расходование и сохранность. Своевременное и полное поступле­ние денежной выручки от предприятий и ее зачисление банками на рас­четные счета клиентов ускоряет налично-денежный оборот, увеличивает кассовые ресурсы банков и позволяет обслужить хозяйственный оборот относительно меньшим количеством выпущенных в обращение налич­ных денег. Требования предприятий на наличные деньги удовлетворяются банком только после предварительного контроля их обоснованности. Они могут получить наличные деньги при следующих условиях:

- наличии средств на расчетном счете;

- возникновении действительной потребности в наличных деньгах для платежей, которые должны производиться наличными деньгами;

-  соблюдении сроков получения денег на зарплату, пособия и другие выдачи.

Банки имеют возможность отслеживать по данным своего уче­та своевременность и полноту сдачи наличной выручки клиентами и обоснованность получения ими наличных денег. Используя сводные данные коммерческих банков о кассовых оборотах, купле-продаже де­нежной наличности на межбанковском рынке, Центробанк регулирует и контролирует процесс налично-денежного обращения.

5. ДЕНЕЖНАЯ И ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМЫ

5.1. Денежная система и ее основные элементы

Представление о содержании, типах и элементах денежной сис­темы уже вытекает из исторического анализа процесса эволюции денег. Как было уже сказано, в процессе развития идет постепенный переход от товарных денег к металлическим, от металлических - к бумажным. В настоящее время деньги на бумажных носителях претерпевают каче­ственные изменения в направлении к электронным, виртуальным фор­мам выражения. Появление новых типов денежных систем, увеличение многообразия составляющих их элементов, умножение проблем защи­ты денежных знаков, процессы международной интеграции и глобали­зации приводят к их масштабному обновлению. Вместе с тем каждое суверенное государство самостоятельно принимает решения об органи­зации национальной денежной системы.

Денежная система страны - это исторически сложившаяся наци­ональная система организации денежного обращения, закрепленная традициями и законодательно оформленная. Денежные системы государств возникают и эволюционируют по мере развития видов и форм денег. Ха­рактеристика денежной системы страны основывается на определении ее типа и составляющих элементов. Типы денежных систем определяются прежде всего в зависимости от формы денежного материала - товарной, металлической, бумажной, электронной. Отсюда можно предложить сле­дующую классификацию основных типов денежных систем:

- товарные;

- металлические;

- фидуциарные (собственно бумажные и кредитно-бумажные, электронные).

Кроме названных основных типов денежных систем, сущест­вуют их смешанные и переходные разновидности. В рамках всех типов денежных систем возможны различные формы расчетов.

Товарные денежные системы формируются на самых ранних этапах развития товарного хозяйства и государственного строительства. В этот период человек и общество заимствуют у природы не только средства существования, но и формы денег. В условиях господства до­бывающего хозяйства и собирательства в качестве денег начинают вы­ступать ракушки, перья птиц, какао-бобы и т. п. Первое крупное разде­ление общественного труда приводит к тому, что кочевые народы созда­ют прообраз денежной системы на базе такого ходового товара, как скот (быки, овцы и др.). Земледельческие народы, перешедшие к оседлой жизни, строят денежные системы с использованием зерна, риса, мехов.

Развитие способов обработки металлов, повышение их роли в хо­зяйственной жизни общества приводит к переходу от товарных денеж­ных систем к металлическим.

Металлические денежные системы классифицируются в зави­симости от того, какой металл играет роль денег. Они подразделяются на монометаллические и биметаллические (табл. 5.1) [8].

Таблица 5.1. Металлические денежные системы



Монометаллические

Биметаллические

Медный мономе­таллизм

Сере­бряный мономе­таллизм

Золотой монометаллизм

Парал­лельные валюты

Двой­ные валюты

«Хрома­ющие» валюты

Золо-томо-нетный стан­дарт

Золо­тослит­ковый стан­дарт

Золо-тоде-визный стан­дарт

Медный монометаллизм существовал в Древнем Риме в III - II ве­ках до нашей эры. В Российской империи медные монеты были денежным материалом достаточно длительное время, что порождало некоторые про­блемы при крупных платежах. К примеру, в 1748 году императрица Ели­завета Петровна наградила М. В. Ломоносова за поздравительную оду двумя тысячами рублей. Вес медных денег составил 1800 кг Награду в виде мешков с монетами доставили на двух подводах с охраной. Серебря­ный монометаллизм сложился в Российской империи в 1843 - 1582 годах, в Голландии - в 1847 -1875 годах. В Китае существовал до 1935 года. Исто­рически переход от серебряного монометаллизма к золотому совершался в разных странах в течение долгого периода времени и характеризовался господством биметаллических денежных систем. Биметаллизм - денежная система, при которой государство законодательно закрепляет роль денег за двумя металлами - обычно за золотом и серебром. Соответственно денежное обращение страны основывается на одновременном использова­нии золотых и серебряных монет.

Известны три разновидности биметаллизма: система параллель­ной валюты; система двойной валюты и система «хромающей» валюты.

Система параллельной валюты характеризуется тем, что ценовое соотношение между золотыми и серебряными монетами складывается стихийно на основе рыночной стоимости денежных металлов - золота и серебра.

Система двойной валюты отличается тем, что паритет между стоимостью золота и серебра устанавливается государством. Чеканка монет, их прием в платежи осуществляется в соответствии с узаконен­ным соотношением. В европейских странах фиксированный паритет золота и серебра в соотношении 1:15,5 был введен в 1803 году. Но при стихийном колебании рыночных цен на золото и серебро один из ме­таллов оказывался оцененным ниже его фактической стоимости, другой выше, или наоборот.

Система «хромающей» валюты действует тогда, когда государ­ство отказывается от чеканки монет из какого-либо денежного металла, но в обращении продолжают находиться золотые и серебряные монеты, но не на равных условиях.

Непрочность биметаллических систем вызвала переход к золо­тому монометаллизму. Золотой монометаллизм как наиболее совер­шенная металлическая денежная система вводился в Великобритании в 1816 году, в Германии-в 1871 - 1873 годах, во Франции, Бельгии, Шве­ции, Норвегии - в 1873 - 1874 годах, в России - в 1897 году, в США -в 1900 году.

Широкое и достаточно быстрое распространение золотого стан­дарта было обусловлено формированием мирового рынка и резким обе­сценением серебра вследствие его демонетизации в ряде стран. Исто­рически существовало три разновидности золотого монометаллизма (золотого стандарта): золотомонетный стандарт, золотослитковый стан­дарт, золотодевизный стандарт.

Для золотом онетн ого стандарта характерным является:

- обращение как золотых монет, так и знаков золота;

- выполнение золотом всех функций денег;

-  свободная чеканка золотых монет с фиксированным содержа­нием золота;

-  свободный размен золотых монет на знаки золота по нарица­тельной стоимости, и наоборот.

Кроме того, эмиссионные центры государств связаны с золотым запасом. Поскольку обеспечивается свободный стихийный приток золо­та в обращение из состояния сокровища при расширении потребности в деньгах, постольку поддерживается равновесное состояние денежной системы. Золото свободно ввозится и вывозится из страны, что обеспе­чивает его функционирование как мировых денег. Одновременно гаран­тируется устойчивость курса национальной валюты.

Наивысшего распространения в мире золотомонетный стандарт достиг в конце XIX - начале XX столетия. С началом gepBofl мировой войны система золотомонетного стандарта была подорвана. Во всех во­юющих странах, за исключением США, прекратился размен банкнот на золото, его свободный вывоз запрещался. Для финансирования военных расходов широко применялась бумажно-денежная эмиссия.

После окончания первой мировой войны и международной интер­венции в России в ходе экономического подъема во многих государствах были проведены стабилизационные денежные реформы. Произошел пере­ход к золотослитковому и золотодевизному стандарту. Но ни одна из стран мира не смогла в полном объеме восстановить золотомонетный стандарт. Его сменил золотослитковый стандарт. Золотослитковый стандарт при­менялся в странах, обладавших значительным золотым запасом (Франция, Великобритания). Его характерной особенностью являлось то, что банк­ноты хотя бы и с существенными ограничениями, но подлежали размену не на золотые монеты, а на золото в слитках. Так, в Великобритании для получения стандартного слитка весом в 12,4 кг требовалось предъ­явить банкнот на сумму 1700 фунтов стерлингов, во Франции для слитка в 12,7 кг - на сумму не менее 215 тыс. франков. Такой подход способствовал концентрации золотых запасов в государственных центральных эмиссионных банках. Золотослитковый стандарт действовал до мирового экономи­ческого кризиса, начавшегося в 1929 году. Его следствием стала временная повсеместная отмена золотого стандарта (в Великобритании - в 1931 году, в США - в 1933 году, во Франции - в 1936 году). Начинала утверждаться система неразменных денег.

Для золотодевизного стандарта характерен размен банкнот не на золото, а на валюту тех стран, которая могла быть обращена в зо­лото. Золотодевизный стандарт вводился в странах, не располагающих достаточными золотыми запасами и не обладавших доступом к золо­тодобыче. В число таких стран входили Германия, Норвегия, Австрия, Дания и др.

После второй мировой войны в течение длительного периода времени поддерживался межгосударственный золотодевизный стандарт на основе Бреттон-Вудской системы соглашений. Страны, подписавшие их, зафиксировали курсы своих национальных валют в долларах США или в золоте. Доллар был признан основной мировой валютной едини­цей, а его курс на долгое время был зафиксирован на уровне 35 долларов за 1 тройскую унцию золота (31,1 г).

В 1971 году США прекратили обмен долларов на золото, что озна­чало конец Бреттон-Вудской системы. Ее сменила Ямайская междуна­родная валютная система. Она основана на соглашении, заключенном в январе 1976 года в Кингстоне (Ямайка) и вступившем в силу в апреле 1978 года. Суть соглашения состоит в отмене золотого содержания денеж­ных единиц, во всеобщем признании отказа от золотого стандарта и введе­нии плавающих курсов валют; золото исключалось из расчетов Междуна­родного валютного фонда (МВФ) и его членов. Таким образом, Ямайская валютная система юридически закрепила демонетизацию золота.

Тем не менее и сегодня золото составляет значительную долю официальных государственных резервов. По данным МВФ, более по­ловины из них сосредоточены в Европе (табл. 5.2).

Таблица 5.2 Распределение мировых официальных запасов золота

Страна, регион, организация      Доля в мировых запасах золота, %

Западная Европа

США

МВФ

Япония

Китай

Россия

Индия

Остальной мир

50 25 10

2 2

Из всех стран мира в настоящее время наибольшим государствен­ным золотым запасом располагают США - порядка 9000 т.

После мирового валютно-финансового кризиса 1997-1998 го­дов ставится вопрос о создании новой мировой валютно-финансовой системы с учетом того, что во всех странах господствующим является фидуциарный стандарт. Фидуциарные (от латинского fides - вера) де­нежные системы - это такие денежные системы, в которых денежные знаки не являются представителями общественного материального богатства, в частности, не размениваются на золото. Они сформиро­вались вместе с переходом от металлического к бумажному денежному обращению.

Как только внутренняя стоимость металлических денег от­деляется от их номинала, появляются неразменные денежные зна­ки, начинается формирование фидуциарных денежных систем. Они могут строиться на металлической, бумажной, электронной основе. Отсюда можно выделять три разновидности фидуциарных денежных систем:

- переходные, сочетающие металлическое и бумажное обращение;

- полный фидуциарный стандарт;

- электронно-бумажные денежные системы.

Существование переходных фидуциарных денежных систем в раз­ных странах мира ограничено рамками XX века. Их исторический передел - начало 1970-х годов. В настоящее время происходит повсе­местный переход к электронно-бумажным денежным системам.

Денежной системе любой страны присуши общие элементы. Среди элементов можно выделить следующие:

1.  Наименование денежной единицы и ее частей (рубль - копей­ка, доллар - цент).

2. Виды государственных денежных знаков и их номиналы (банк­ноты номиналом 1, 5, 10, 20 руб. и т. д.).

3.   Порядок наличной и безналичной эмиссии (безналичные деньги эмитируются Центробанком и системой коммерческих банков через совершение ими кредитных операций; наличные деньги (банк­ноты) - только Центробанком).

4. Структура денежной массы, находящейся в обороте.

5. Порядок обеспечения денежных знаков (характеристика видов и основных правил их обеспечения).

6.  Валютный курс (соотношение между денежными единица­ми разных стран, определяемое в основном их покупательной спо­собностью).

7. Механизм государственного денежно-кредитного регулирова­ния (представляет собой набор экономических инструментов денежно-кредитного регулирования).

Для современных денежных систем государств характерны сле­дующие признаки:

-  свободное функционирование денег, децентрализация денеж­ного оборота между различными банками;

- ослабление связи с золотом в результате вытеснения его из вну­треннего оборота и международных расчетов;

- господство неразменных на золото кредитных денег;

- тесная взаимосвязь безналичного и наличного денежного обо­ротов при приоритете и растущей доле безналичного оборота;

- хроническая инфляция.

Каждое государство приспосабливает денежную систему приме­нительно к главным проблемам, стоящим перед экономикой. Денежно-кредитное и валютное регулирование осуществляет, главным образом, Центробанк страны. Центробанк при этом тесно взаимодействует с пра­вительством, сохраняя известную самостоятельность.

Эволюция денег свидетельствует о том, что постепенно в стра­нах сложилась достаточно совершенная денежная система, при которой используется совокупность денежно-кредитных институтов и инстру­ментов для достижения эффективной экономики. При этом происходит глобализация и интеграция денежных отношений государств.

5.2. Денежная единица и ее покупательная способность

Покупательная способность денежной единицы определенного номинала может выражаться некоторыми объемами товаров и услуг, ко­торые ей можно оплатить. В основе обменных курсов валют разных стран лежит их покупательная способность. Если один американский доллар приравнивается к некоторому количеству японских йен или российских рублей, значит, на эти величины валют можно приобрести примерно оди­наковое количество тех или других товаров. Однако те или иные товары в различных странах отличаются по цене, если ее выражать в какой-то одной валюте по тому же обменному курсу. Причем прослеживается из­вестная зависимость, чем выше доходы населения, тем выше цены на те же товары, если мы их выразим, скажем, в американских долларах.

Необходимой предпосылкой успешного выполнения деньгами их функций в государстве является устойчивая покупательная способность денежной единицы. Для этого денежная масса должна расти пропорционально росту товарной продукции. Если эта пропорция нарушается, происходит ослабление роли денег в поддержании эквивалентного об­мена товаров, снижение их покупательной способности и инфляция.

На изменение покупательной способности денежной единицы оказывает влияние и степень ее обеспечения золотовалютными запаса­ми государства. Для Беларуси было бы желательно, чтобы золотовалют­ные запасы, скажем, в долларовом эквиваленте были равны рублевой массе, что на сегодняшний день не достигнуто, а увеличение рублевой массы сопровождалось пропорциональным ростом золотовалютных резервов. Это благотворно сказывалось бы на стабилизации обменного курса белорусского рубля и устойчивости его покупательной способно­сти. На устойчивость покупательной способности национальной валю­ты влияет и ряд других факторов: активный или пассивный торговый баланс страны, соотношение спроса и предложения по твердой валюте на валютной бирже, доходы и расходы населения.

Государство имеет возможность применять различные меры, на­правленные на поддержание устойчивости своей денежной единицы, в частности, ограничение кредитной эмиссии. Однако необходимо из­бегать применения мер по искусственному уменьшению массы денег в обороте, что может сопровождаться неплатежами предприятий, рос­том дебиторской и кредиторской задолженности, дефицитом денежных средств на различных счетах, задолженностью бюджету и по выдаче зарплаты и пенсий.

5.3. Элементы и эволюция валютной системы. Валютный курс

В каждом суверенном государстве законным платежным сред­ством являются его национальные деньги. Однако экономические, по­литические, культурные и другие связи между отдельными странами порождают и денежные отношения между ними. В международном обороте обычно используются иностранные валюты. По мере раз­вития внешнеэкономических связей была создана валютная систе­ма - государственно-правовая форма организации валютных отноше­ний, регулируемая национальным законодательством и международны­ми соглашениями. Вначале сложилась национальная валютная система. Она характеризуется такими элементами, как:

1.  Национальная валюта.

2. Условия конвертируемости, т. е. обмена национальной валюты на иностранные валюты.

3. Режим валютного паритета - соотношения между валютами.

4. Режим валютного курса (фиксированный, плавающий).

5. Наличие или отсутствие валютных ограничений - ограничения на вывоз и ввоз национальной или другой валюты, ограничения на ва­лютные операции и т. п.

6.  Регулирование международной валютной ликвидности стра­ны - золотовалютные резервы, валютная позиция в МВФ.

7.  Регламентация   использования   международных   кредитных средств обращения и форм международных расчетов.

8. Режимы национального валютного рынка и рынка золота.

9.  Национальные органы, регулирующие валютные отношения страны (Центробанк, правительство).

Национальная валютная система является составной частью национальной денежной системы. Однако взаимодействие этих сфер не означает их полное тождество. Валютная система выходит за нацио­нальные границы.

Национальная валютная система связана с мировой валютной системой - формой организации международных валютных отношений, сложившейся на основе развития мирового рынка и закрепленной меж­государственными соглашениями. Международная валютная система включает в себя такие элементы, как:

1. Функциональные формы мировых денег (золото, резервные валюты, международные валютные единицы).

2. Регламентация условий конвертируемости валют.

3. Унификация режима валютных паритетов и валютных курсов.

4.  Межгосударственное регулирование международной валют­ной ликвидности.

5.  Унификация правил использования международных кредит­ных средств обращения (векселей, чеков и др.) и форм международных расчетов.

6. Режим мировых валютных рынков и рынков золота.

7. Статус межгосударственных институтов, регулирующих валют­ные отношения (МВФ, Всемирный банк и др.).

Первая мировая валютная система была основана на золото-монетном стандарте и юридически оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции ведущих мировых держав в 1867 году. Курсы валют этих стран были стабильными, так как кредит­ные деньги обменивались на золото.

Валютный кризис, разразившийся в период первой мировой войны и после нее, завершился созданием второй мировой валютной системы, оформленной соглашением стран на Генуэзской международ­ной конференции (1922 год). В Великобритании, Франции был введен золотослитковый стандарт, при котором банкноты обменивались на слитки. В Германии, Австрии, Дании и других странах был установлен золотодевизный стандарт, при котором банкноты обменивались на ино­странную валюту (девизы), разменную на золото.

В период между первой и второй мировой войнами статус резерв­ной валюты не был официально закреплен ни за одной валютой, а англий­ский фунт стерлингов и американский доллар оспаривали лидерство.

Третья мировая валютная система - Бреттон-Вудская, оформ­ленная соглашением в г. Бреттон-Вудсе (1944 год), также базировалась на золотодевизном стандарте. Причем статус резервной валюты был юридически закреплен за долларом и фунтом стерлингов. В последствии доллар получил преимущество в виде всеобщего платежного средства и резервной валюты.

Бреттон-Вудскую систему сменила четвертая, ныне функциони­рующая мировая валютная система, оформленная соглашением стран-членов МВФ в Кингстоне (Ямайка, январь 1976 года).

Золотовалютный стандарт был заменен стандартом СДР (специ­альные права заимствования), которые формально объявлены основой валютных паритетов и курсов валют. Однако СДР не стали эталоном стоимости, платежным и резервным средством. Доллар США по-преж­нему лидирует как международное платежное и резервное средство, хотя его в последнее время все успешнее теснит евро.

В рамках Ямайской валютной системы узаконена демонетизация золота - утрата им денежных функций в международных расчетах. Од­нако золото по-прежнему остается чрезвычайными мировыми деньгами и наиболее надежным резервным активом.

Ямайская система дает странам право выбирать любой режим валютного курса. Тем самым был узаконен режим плавающих валют­ных курсов.

МВФ, сохранившийся от Бреттон-Вудской системы, призван уси­лить межгосударственное валютное регулирование в целях достижения валютной стабилизации в мире.

В марте 1979 года в Западной Европе создана региональная ва­лютная система - Европейская валютная система (ЕВС). Был введен стандарт ЭКЮ - европейской валютной единицы, который позднее был заменен на стандарт евро. Евро стал общеевропейской валютой, в его зону вошли 11 западноевропейских стран. 7 февраля 1992 года в Нидерландах был подписан Маастрихтский договор, который вступил в силу 1 ноября 1993 года. Европейское сообщество стало официально именоваться Европейским союзом. Маастрихтский договор предусматри­вает поэтапное формирование политического, экономического и валют­ного союза. На первом этапе, который начался 1 июля 1990 года, т. е. еще до подписания договора, предполагалось либерализовать движение капиталов в границах стран Европейского союза (ЕС), На втором этапе, начавшемся 1 января 1994 года, было предусмотрено устранение неза­висимости эмиссионных банков стран-участниц и учреждение Европей­ского валютного института (ЕВИ) - временного Европейского централь­ного банка, резиденцией которого стал Франкфурт-на-Майне (ФРГ). Главными его задачами были определены: координация денежно-кре­дитной политики стран-членов Единого валютного и экономического союза (ЕВЭС) на основе директив Совета министров ЕС; Санкции к нарушителям бюджетной дисциплины и др. Третий этап (1999-2002 годы) предусматривал переход к единой валюте - евро.

Конвертируемость, или обратимость национальной денеж­ной единицы, - это возможность легально обменивать ее на иностран­ные валюты. По степени конвертируемости различают следующие виды валют:

а) свободно конвертируемая (резервная) - доллар США, евро, ан­глийский фунт стерлингов, швейцарский франк, японская йена;

б) частично конвертируемая (российский рубль);

в) замкнутая.

Свободно конвертируемая валюта неограниченно обменивается на другие иностранные валюты. Конвертируемую валюту наиболее раз­витых стран называют резервной валютой, так как в ней Центробан-ки стран накапливают и хранят резервы для международных расчетов и обеспечения своей национальной валюты.

Частично конвертируемая валюта, как правило, обменивается только на некоторые иностранные валюты.

Замкнутая валюта - национальная валюта, которая обращается и функционирует только в пределах своей страны и не обменивается на другие иностранные валюты.

Валютный курс - это цена денежной единицы данной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Валютный курс мо­жет изменяться: 1) рыночным путем в результате торгов на валютной бирже и внебиржевом рынке, осуществления конверсионных операций в банках; 2) официально, т. е. государственными органами. В первом случае говорят о рыночном повышении либо понижении валютно­го курса, во втором случае официальное повышение курса называют ревальвацией, понижение - девальвацией. В то время как на рынке ва­лютный курс определяется в основном единообразно в результате тор­гов на бирже или вне ее, коммерческие банки объявляют курс покупки (bid rate - BR) и курс продажи (offer rate - OR). Разница этих курсов представляет доход банка по конверсионным операциям. Относитель­ная разница этих курсов называется спрэдом (spread), или валютной маржой:

Spread

OR-BR BR

х   100%

В практике международных отношений различают фиксирован­ные и плавающие курсы. Фиксированные курсы - это система, предпо­лагающая наличие зарегистрированных паритетов, лежащих в основе валютных курсов. Плавающие курсы - это система, при которой у валют отсутствуют официальные паритеты.

Определение курса валют называется котировкой. При пря­мой котировке единица иностранной валюты выражается в националь­ной валюте. При косвенной котировке за единицу принимается нацио­нальная валюта, курс которой выражается в определенном количестве иностранных денежных единиц.

Курс валюты, котируемый на рынке в настоящий момент, называ­ется спот-курсом. Он действителен для двух банковский рабочих дней. Котировка курса валюты сегодня с учетом того, что реальный обмен валют произойдет через определенное время в будущем, называется форвардным курсом.

Режим валютного курса характеризует валютную политику страны, в частности, совокупность форм и методов установления ва­лютного курса. Различают фиксированный и плавающий курсы валют и их варианты.

При режиме фиксированного валютного курса Центральный банк устанавливает курс национальной валюты на определенном уровне по отношению к валюте какой-либо страны. Изменение фик­сированного курса происходит в результате его официального пере­смотра. Для стран, где валютные ограничения отсутствуют или не­значительны, характерным является режим плавающих курсов, при котором валютный курс относительно свободно меняется под влия­нием спроса и предложения.

К промежуточным - между фиксированным и плавающим -вариантам режима валютного курса можно отнести:

-  режим «скользящей фиксации» - Центральный банк перио­дически устанавливает валютный курс, исходя из определенных пока­зателей; уровня инфляции, состояния платежного баланса, изменения величины золотовалютных резервов и др.

- режим «валютного коридора» - Центральный банк устанав­ливает верхний и нижний пределы колебания валютного курса;

-  на основе монетного (валютного) паритета, соотношения между весовым содержанием золота в двух сравниваемых валютах;

- на основе «валютного комитета (совета)» - курс националь­ной валюты «привязывается» к валютному курсу какой-либо сильной валюты;

- на основе относительного паритета покупательной способ­ности валют;

- на базе валютной корзины - метод измерения средневзвешен­ного курса одной валюты по отношению к определенному набору дру­гих валют.

Номинальный валютный курс - курс между двумя валюта­ми, цена единицы одной валюты, выраженная в единицах другой ва­люты. Он более приемлем для измерения текущих сделок и расчетов с клиентами, но для измерения тенденций в долгосрочной перспективе неудобен, поскольку стоимость иностранной и национальной валюты изменяется вместе с изменением общего уровня цен в стране. Измене­ния общего уровня цен в странах обычно оцениваются с помощью тех или иных индексов цен. Учет уровня инфляции в обеих странах при оценке обменного курса позволяет перевести номинальный валютный курс в реальный. Реальный валютный курс - это номинальный валют­ный курс, пересчитанный с учетом изменения уровня цен в своей стране и в той стране, к валюте которой котируется национальная валюта:
К - реальный валютный курс; Е - номинальный валютный курс; Р - индекс цен зарубежной страны; Р" - индекс цен своей страны.

Данная формула показывает, что если темп инфляции в некото­рой стране ниже зарубежного, то реальный курс национальной валюты будет меньше номинального.

Курс национальной валюты может изменяться неодинаково. К примеру, по отношению к сильным валютам он может снижаться, но укрепляться по отношению к слабым валютам. Поэтому для того чтобы оценить динамику валютного курса не по отношению к какой-либо одной иностранной валюте, а по отношению ко многим валю­там, рассчитывают индекс валютного курса, иначе, эффективный ва­лютный курс. При его исчислении каждая валюта получает свой вес в зависимости от доли приходящихся на нее внешнеэкономических сде­лок данной страны. Сумма всех весов составляет единицу (или 100 %). Номинальные курсы валют умножаются на их вес, полученные вели­чины суммируются, и вычисляется их среднее арифметическое значе­ние. Однако полученный таким образом номинальный эффективный валютный курс отражает изменение не только стоимости самих валют, но и уровней цен в каждой из стран. Чтобы определить реальные тен­денции эффективного валютного курса, в нем, как и в случае с реальным валютным курсом, учитывают движение цен или показателей издержек производства как в своей стране, так и во всех принимаемых в расчет зарубежных странах. Полученная в результате величина называется реальным эффективным валютным курсом.

Индекс реального эффективного валютного курса является основ­ным показателем, характеризующим обобщенную динамику и направ­ление движения курсов основных валют, и может служить основанием для ориентировочных выводов о тенденциях их развития. Кроме того, он является основным показателем, характеризующим конкурентоспособ­ность стран на мировом рынке. Если реальный эффективный курс нацио­нальной валюты повышается, то конкурентные позиции страны на миро­вом рынке ухудшаются: экспорт становится дороже, и сокращаются его размеры, импорт, напротив, будет дешевле, и размеры его растут. Более того, величина роста реального эффективного валютного курса по срав­нению с периодами, когда экономика страны находилась в относительно приличном состоянии, показывает уровень девальвации национальной валюты, необходимый для восстановления ее внешней конкурентоспо­собности и достижения сбалансированности платежного баланса.

На основе курсов валют по отношению к доллару осуществля­ется котировка иностранных валют к национальной. Курс валют, опре­деляемый как соотношение между двумя валютами, которое рассчи­тано на основе курса этих валют по отношению к какой-либо третьей валюте, называется кросс-курсом. Примером тому служит курсы белорусского и российского рубля, которые устанавливаются через курс к доллару США.

Стоимостной основой курсовых соотношений валют является их покупательная способность, выражающая средние национальные уров­ни цен на товары, услуги, инвестиции. К факторам, влияющим на ва­лютный курс, относятся:

1)темп инфляции;

2) покупательная способность национальной денежной единицы;

3) уровень банковских процентных ставок;

4) состояние платежного (торгового) баланса;

5) степень доверия к валюте на мировых валютных рынках;

6)  степень использования национальной валюты в международ­ных расчетах;

7)  государственное регулирование валютного курса и политиче­ская обстановка в стране.

Влияние изменений валютного курса на экономику заключа­ется в том, что снижение курса национальной валюты обычно выгодно экспортерам, так как они получают экспортную надбавку при обмене вырученной иностранной валюты (например, доллара или евро) на по­дешевевшую национальную (скажем, если курс белорусского рубля снизился с 2810 до 2815 руб. за 1 евро, то такая надбавка равна 5 руб. за 1 евро). Экспортеры при этом стремятся увеличить свои прибыли путем расширения вывоза товаров по ценам ниже среднемировых.

Импортеры при этом проигрывают, так как им дороже обходит­ся покупка валюты цены контракта (в том же примере евро будет стоить 2815 руб., а не 2810). При падении курса национальной валюты снижается реальный долг, выраженный в ней, но увеличивается внешняя задолжен­ность в иностранной валюте, приобретение которой обходится дороже.

Повышение курса национальной валюты по отношению к ино­странным денежным единицам оказывает в принципе противоположное влияние на международные экономические отношения. Последствия колебаний валютного курса зависят от валютно-экономического и экс­портного потенциалов страны, ее позиции в мировом хозяйстве.

6. РЕГУЛИРОВАНИЕ ДЕНЕЖНОГО ОБОРОТА

6.1. Устойчивость денежного обращения

Устойчивость денег в экономике означает равновесие на рын­ке денег, когда их покупательная способность остается без изменений либо ее колебания  несущественны.  Полноценные, реальные деньги (к примеру, в виде золотых монет), обладая внутренней стоимостью, имели абсолютную устойчивость в обращении. Высокой устойчивостью обладали и банкноты, разменные на золото. При уменьшении объемов товарооборота такие деньги покидали сферу денежного обращения и накапливались в виде сокровища (банкноты предварительно размени­вались на золото). В этом отношении они характеризовались высо­кой эластичностью в условиях суженного воспроизводства. Проблемы с таким деньгами стали нарастать в условии расширенного воспроиз­водства. Высокий рост товарообмена требовал в обращение дополни­тельного количество полноценных денег, т. е. золота. А добывали его далеко не все страны, и размеры добычи были естественно ограниче­ны. Следовательно, недостаточная эластичность полноценных денег по отношению к расширенному воспроизводству стала одной из основ­ных причин перехода всеми государствами к деньгам эмиссионного типа - на бумажных носителях. Если эти деньги были эластичны к усло­виям расширенного воспроизводства (произвести их эмиссию не состав­ляет особого труда), то отмена золотого обеспечения кредитных денег лишила денежные обращения внутреннего регулятора его устойчивости и создала предпосылки инфляционных процессов.

Если исходить из того, что устойчивость денежного обращения выражается в постоянстве или росте количества пользующихся спро­сом товаров и услуг, которые можно приобрести на денежную единицу, то можно выделить следующие условия стабильности покупательной способности денег:

- поддержание экономически обоснованного соотношения меж­ду денежной массой в обращении и массой реализуемых товаров;

-  обеспечение эластичности денежного обращения, т. е. спо­собности денежной массы расширяться и сокращаться в зависимости от изменения товарооборота, динамики развития народного хозяйства;

- обеспечение стабильного обменного курса национальной валюты. Переход к системам неразменных денег принципиально изменил

механизм поддержания стабильности денежной единицы. Поскольку номинал неполноценных денег намного превышает стоимость их мате­риального носителя, государство устанавливает монополию на выпуск денег в обращение. Оно гарантирует постоянство покупательной спо­собности денег путем строгого регулирования денежной эмиссии. Вы­пуск неразменных банкнот осуществляется главным образом взамен го­сударственных обязательств и определяется потребностями государства в финансировании своих расходов. В результате утрачивается непосред­ственная связь банкнотной эмиссии с динамикой воспроизводственного процесса. Это лишает современное денежное обращение внутреннего регулятора устойчивости. Оно мало эластично по отношению к опера­тивным изменениям потребностей товарного оборота. В современных денежных системах отсутствует автоматическая взаимосвязь между темпами роста денежной и товарной масс. Поэтому устойчивость де­нежной единицы обеспечивается целым комплексов мер и регуляторов, в частности, сбалансированностью денежно-кредитной и бюджетно-финансовой политики государства, сбалансированностью денежной и натурально-вещественной структур воспроизводства, соответствием между спросом и предложением товаров и услуг по отдельным их ви­дам. Большое значение имеет соблюдение основных воспроизводствен­ных пропорций между:

- сферой  материального производства и  непроизводственной сферой;

- производством средств производства и предметов потребления;

-  фондом потребления и фондом накопления в национальном доходе;

- темпами роста производительности труда и средней зарплаты и т. д.

Пропорции общественного производства взаимосвязаны и по­стоянно меняются. Их основу составляет взаимодействие производства и потребления, рыночным выражением которого является соотношение платежеспособного спроса на товары и их предложения. Хотя спрос и предложение тесно взаимосвязаны между собой, они выступают как самостоятельные элементы рыночных отношений, обладают относи­тельной независимостью развития. Предложение может некоторое вре­мя возрастать без увеличения спроса, а развитие спроса - опережать предложение или не совпадать с ним по направлению. В конечном счете эти процессы вызывают диспропорции между спросом и предложением и приводят к развитию инфляции.

6.2. Инфляция, ее виды и формы проявления. Устойчивость денежного обращения

Инфляция представляет собой процесс обесценения денег, паде­ния их покупательной способности, вызываемый повышением цен на фоне избыточной денежной массы, что связано с нарушением законов денежного обращения.

Инфляция свойственна любым моделям экономического разви­тия. Это мировой экономический процесс. Вопрос в ее масштабах. Она ведет к перераспределению национального дохода через так называе­мый инфляционный налог, к социально-экономическому неравенству. Иногда инфляционные процессы специально стимулируются государ­ством для решения внутренних экономических проблем. Глубинные причины инфляции находятся как в сфере обращения, так и в сфере про­изводства и часто обусловливаются экономическими и политическими отношениями в стране.

В качестве показателей уровня и динамики инфляции исполь­зуются индексы цен - индекс потребительских цен (ИПЦ), индекс цен на продукцию промышленных предприятий (ИЦПП) и так называемый дефлятор валового национального или внутреннего продукта, показыва­ющий увеличение общего уровня цен в экономике.

В мировой экономике выделяют множество видов инфляции. Основные из них следующие.

1.В зависимости от пределов распространения - локальная и мировая. Первая ограничена рамками отдельной страны, ее экономики. Вторая охватывает несколько стран, регион.

2. В зависимости от темпов роста цен -умеренная, галопирующая и гиперинфляция. Годовые темпы роста цен при умеренной инфляции не превышают 5 - 10 %, при галопирущей этот показатель может пре­вышать 100 %, при гиперинфляции ее темпы могут составлять 30 % и более в месяц.

3. В зависимости от характера движения цен - ползучая и ступен­чатая. При ползучей цены растут сравнительно медленно и равномерно, при ступенчатой - быстро и скачкообразно.

4.  В зависимости от формы проявления - открытая и подавлен­ная (скрытая). Открытая проявляется в росте цен. Подавленная про­является в «вымывании» дешевого ассортимента продукции, проис­ходит за счет искусственного сдерживания роста денежной массы, денежных доходов населения, фиксирования обменного курса нацио­нальной денежной единицы. Ее результатом является рост взаимных неплатежей субъектов хозяйствования, их кредиторской и дебитор­ской задолженности, задержки в выдаче зарплаты и пенсий, работа предприятий посокращенным графикам, рост числа убыточных пред­приятий.

5.  В зависимости от причин и способов возникновения:

- инфляция спроса - проявляется в превышении спроса на про­дукцию над ее предложением, возникает под воздействием избыточного платежеспособного спроса, созданного ростом денежной массы, необе­спеченной товарными ресурсами;

- инфляция предложения - проявляется в росте цен, обусловлен­ном увеличением издержек производства в условиях недоиспользова­ния производственных ресурсов и мощностей;

- инфляция издержек - вызывается ростом цен на факторы произ­водства, вследствие чего растут издержки производства, а с ними и цены на производимую продукцию. Например, рост цен на энергоносители;

- административная инфляция - порождается государственными органами ценообразования;

кредитная инфляция - инфляция, вызванная чрезмерной кре­дитной экспансией Центробанка;

- импортируемая инфляция - вызывается воздействием внешних факторов, например, повышением цен на импортируемую продукцию.

6. По степени предсказуемости - ожидаемая инфляция, темпы которой прогнозируются заранее, и непредвиденная инфляция, когда ее уровень оказывается существенно выше ожидаемого.

Типичным проявлением инфляции выступает понижение обмен­ного курса национальной валюты. Инфляция также выражается в де­фицитности отдельных товарных групп, снижении качества продукции. В отдельные периоды времени отмечено специфическое протекание ин­фляционного процесса, получившего название стагфляции, представля­ющее собой сочетание стагнации (застоя) производства и инфляции.

Причины инфляции делят на денежные и неденежные. Денежные факторы дают, как правило, первичный толчок к развитию инфляции. Это эмиссия необеспеченных денег, покрытие за счет нее дефицита гос­бюджета, увеличение скорости оборота денег, превышение роста дохо­дов населения над увеличением товарной массы и т. п. К неденежным факторам относят разбалансированность общественного производства, затратный механизм хозяйствования, неадекватную налоговую полити­ку, политическую нестабильность и т. д.

Социально-экономические последствия инфляции проявляются в виде:

-  обесценения накоплений юридических лиц и сбережений на­селения;

сокращения инвестиций в экономике;

-  ухудшения экономического положения населения -лиц, полу­чателей фиксированных доходов;

-стремления превратить обесценившиеся национальные деньги в товар или твердую валюту;

-  социального расслоения общества и обострения социальных противоречий;

-  получения отдельными субъектами хозяйствования инфляци­онной сверхприбыли;

- вывоза национального капитала;

- общей нестабильности экономики и др.

6.3. Методы регулирования денежного оборота и денежной массы

Управление денежным оборотом со стороны государства произ­водится главным образом путем денежно-кредитного и бюджетно-фи­нансового регулирования.

Денежно-кредитное регулирование денежного оборота и денежной массы является наиболее эффективным. Это одна из главных функций Центробанка. Денежно-кредитное регулирование проводится в рамках денежно-кредитной политики, которую Центральный банк разрабатыва­ет и проводит. Обладая известной самостоятельностью от правительства, Центробанк в то же время при определении своей денежно-кредитной по­литики, выборе инструментов ее проведения осуществляет координацию намечаемых действий с органами исполнительной власти.

Для осуществления конкретной денежно-кредитной политики Центробанк использует следующие инструменты:

1) банковскую эмиссию (эмиссионную политику);

2) рефинансирование (учетную политику);

3) норму резервных требований (политику минимальных ре­зервов);

4) операции на открытом рынке (политику открытого рынка);

5) валютную интервенцию (валютную политику).

Эмиссионная политика - инструмент прямого действия на из­менение денежного оборота и денежной массы. Как отмечалось выше, со стороны Центробанка эта политика может быть стимулирующей (агрессивной) и сдерживающей (рестриктивиой). В первом случае про­водится интенсивная эмиссия как наличных, так и безналичных (кредит­ная эмиссия) денег с целью оживления экономики, поддержания работы финансово неустойчивых предприятий. Во втором - осуществляется умеренная эмиссия (или не осуществляется вовсе) для сбалансирования роста денежной и товарной массы, снижения инфляции.

Учетная (дисконтная) и ломбардная политика реализуется в функции Центробанка быть кредитором в последней инстанции. Иначе говоря, Центробанк предоставляет коммерческим банкам ссуды на осно­ве переучета векселей (учетная ставка) и под залог векселей (ломбардная ставка). В более общем виде Центробанк объявляет ставку рефинансиро­вания, которая означает, под какой годовой процент он готов кредитовать коммерческие банки при недостатке собственных кредитных ресурсов у последних. Ставка рефинансирования Центробанка по сути определя­ет процентную политику в банковской системе страны. Она обозначает своего рода нижний процентный порог получения кредитов заемщика­ми. Коммерческие банки, заимствуя централизованные ресурсы Центро­банка, выдают их в кредиты своим клиентам под более высокий ссудный процент, для того чтобы обеспечить процентную маржу.

Ставка рефинансирования должна быть выше темпов инфляции. В противном случае речь идет об отрицательной процентной политике Центробанка, которая может привести к исчерпанию ресурсов банков­ской системы. Банки, выдавая кредиты под ставку, которая ниже темпов инфляции, возвращают себе не возросшую сумму ссуженного капитала, а реально меньшую, «съеденную» инфляцией.

При излишней денежной массе в экономике Центробанк должен повышать ставку рефинансирования, делая тем самым свои централи­зованные кредиты, а следовательно, и кредиты коммерческих банков более дорогими. Количество предприятий, способных кредитоваться под все более высокие проценты, уменьшается, замедляются темпы ро­ста ссудного капитала в экономике. Рост денежной массы в целом также замедляется, инфляция уменьшается.

При снижении ставки рефинансирования происходят обратные процессы. Поэтому она должна снижаться по мере того, как уменьша­ются темпы инфляции.

Политика минимальных резервов состоит в установлении Цен­тробанком резервных требований к коммерческим банкам, заключаю­щихся в обязательном хранении последними определенной части своих ресурсов на беспроцентных счетах в Центробанке. Данные обязатель­ные резервы служат в качестве обеспечения всей кредитной системы государства. Изменяя норму обязательных резервов, Центробанк может регулировать условия предоставления кредитов экономике и объемы кредитных вложений. Так, повышение нормы резервных требований ведет к снижению способности коммерческих банков кредитовать сво­их клиентов, а следовательно, к ограничению роста денежной массы в экономике страны. Снижение этой нормы должно вызывать обратные процессы.

Политика открытого рынка - это метод денежно-кредитно­го регулирования, заключающийся в покупке и продаже Центробан­ком ценных бумаг от своего имени на денежно-финансовом рынке, в основном, государственных ценных бумаг, а также ценных бумаг бан­ков, коммерческих векселей, учитываемых Центробанком. При продаже Центробанком ценных бумаг, например, государственных краткосроч­ных облигаций, которыми он владеет, поглощается свободный капитал денежно-финансового рынка, сокращается кредитоспособность тех коммерческих банков, которые эти облигации приобрели, и создается возможность кредитной рестрикции. В результате рост денежной массы замедляется или денежная масса стабилизируется. При покупке Цен­тробанком ценных бумаг происходит прилив дополнительных ресурсов, расширяются кредитные возможности коммерческих банков.

Политика открытого рынка изменяет не величину капитала бан­ковской системы в реальном исчислении, а только ее состав в деньгах или ценных бумагах. Свободная покупка и продажа ценных бумаг Цен­тробанком облегчает процесс формирования банковских ресурсов и ре­гулирования общей денежной массы.

Валютная политика. Денежно-кредитное регулирование имеет и внешнеэкономическую функцию, поскольку стабильность денежной единицы подразумевает ее устойчивость как во внутреннем обороте, так и в международном. В современных условиях в открытой экономике уровень валютного, т. е. обменного, курса национальной денежной еди­ницы, также выступает важным рычагом денежно-кредитной политики Центробанка. Здесь имеется в виду следующее:

а)  учетная ставка, увеличение которой, например, стимулирует рост обменного курса национальной валюты, рост депозитных ставок процентов на вклады, в том числе в твердой валюте, что должно, в свою очередь, стимулировать приток капиталов в иностранной валюте из-за границы. Это положительно влияет на стабилизацию национальной ва­люты и денежной массы;

б) валютные интервенции, которые осуществляет Центробанк на валютной бирже. Бели в процессе проведения торгов на бирже спрос на твердую валюту устойчиво превышает ее предложение, то уравнове­шивание спроса и предложения достигается за счет падения обменного курса национальной валюты, что чревато дополнительным толчком к инфляции. Чтобы это не происходило, Центробанк выставляет на тор­ги дополнительные суммы в твердой валюте из своих золотовалютных резервов. Данное прямое вмешательство Центрабанка в деятельность валютного рынка и получило название валютной интервенции. Под­держание обменното курса национальной валюты ведет к стабилизации денежной массы в экономике.

Бюджетно-финансовое регулирование осуществляет, главным образом, Министерство финансов в координации с Центробанком. Посредством изменения величины и структуры доходной и расходной части госбюджета Министерство финансов может проводить ту или иную фискальную политику. Можно выделить так называемую сти­мулирующую и сдерживающую фискальную политику. Суть стиму­лирующей политики - дать изначальный толчок развитию экономики, отдельных ее секторов. Для этого, с одной стороны, снижается нало­говая нагрузка на производителей за счет уменьшения налоговых ста­вок, с тем чтобы они увеличили накопления на свое развитие. С дру­гой -увеличиваются отдельные расходные статьи госбюджета с целью оживления тех секторов экономики, которые их обслуживают. Напри­мер, увеличение расходов на здравоохранение влечет за собой разме­щение дополнительных заказов на производство медикаментов, меди­цинского оборудования, расходных материалов и т. д. Рост расходов иа образование способствует увеличению выпуска учебной литерату­ры полиграфическими производствами, выпуска канцелярской мебели, лабораторного оборудования и т. п. Рост производства предприятий в отдельных секторах экономики оживляет деятельность их партне­ров. Образуется своего рода положительная цепная реакция, которая должна привести к общему оживлению экономики.

При этом изначально за счет сокращения доходной части госбюд­жета и роста его расходной увеличивается его дефицит, что провоциру­ет инфляцию, увеличение денежной массы. Расчет делается на то, что существенное увеличение выпуска товарной массы за счет оживления экономики впоследствии «свяжет» лишние деньги.

Сдерживающая фискальная политика в принципе проводится с точностью до наоборот. Доходная часть бюджета увеличивается через рост налоговых ставок, экономятся государственные расходы (расхо­дная часть бюджета). Дефицит госбюджета сокращается либо даже пре­вращается в профицит, т. е. его доходная часть превышает расходную. Рост денежной массы замедляется, инфляция снижается.

На практике выделить в чистом виде проведение стимулирую­щей или сдерживающей политики со стороны Минфина сложно. Скорее можно установить использование отдельных элементов той или другой политики. Так, в Беларуси за счет госбюджета традиционно получает финансовую поддержку жилищное строительство в расчете на то, что это оживляет производство его партнеров-смежников - кирпичных, цементных заводов, заводов железобетонных конструкций и др. То же относится и к сельскому хозяйству.
Раздел 2. КРЕДИТ

7. КРЕДИТ КАК ЭКОНОМИЧЕСКАЯ КАТЕГОРИЯ

7.1. Необходимость и сущность кредита

Появление кредита было объективно подготовлено особенно­стями структуры движения товара, которую можно выразить извест­ной формулой: Д - Т - Д. Эта формула отражает и отношения между предприятиями, которые приобретают друг у друга сырье, материалы, полуфабрикаты, другие производственные ресурсы, создают и продают готовый продукт и за полученную выручку постоянно возобновляют производственный цикл. Имея в виду кругооборот оборотного капита­ла, данную формулу можно детализировать:

ГО

т

 нзп

нзп

где ПЗ производственные запасы (сырье, полуфабрикаты, материа­лы, топливо, тара и т. п., находящиеся на складах предприя­тия);

незавершенное производство (вовлеченные в переработку сырье, материалы,   сжигаемое топливо, начисленные зар­плата и амортизация и т. д.); готовая продукция на складе; деньги на расчетном счете предприятия и в кассе.

ГП

Д

Средства и предметы труда на предприятии в каждый момент времени находятся в производственной, товарной и денежной формах. [1а первой стадии кругооборота капитала денежная форма трансфор­мируется в производственную: за счет денежных средств приобрета­ются производственные ресурсы. На второй стадии создается готовый продукт (товар), производственная форма превращается в товарную. К стоимости средств производства здесь присоединяется вновь соз­данная стоимость. На третьей стадии реализуется готовая продукция. Товарная форма переходит в свою начальную денежную форму.

В кругообороте оборотного капитала на практике, как правило, присутствуют своего рода разрывы: пополнять производство ресурсами нужно относительно ритмично, а выручка на расчетный счет предпри­ятия поступает зачастую неравномерно. Поэтому моменты поступления тех или иных партий сырья, материалов, комплектующих, требующих оплаты, не совпадают во времени с наличием на расчетном счете пред­приятий соответствующих денежных средств. Кредит на текущую дея­тельность предприятия позволяет «закрыть» упомянутые разрывы, сде­лать процесс воспроизводства непрерывным. Этим, главным образом, обосновывается необходимость краткосрочного кредита, без которого практически не обходится любое предприятие. Неравномерность дви­жения оборотного капитала предприятий вызывает отклонения факти­ческой потребности в оборотных средствах от нормативного объема собственных ресурсов, необходимых для их нормальной деятельности. Особенности кругооборота оборотного капитала предприятий объек­тивно обусловливают несоответствие между потребностью в оборот­ных средствах и их фактическим наличием в данный временной момент. При этом может возникать как временный избыток оборотных средств, так и необходимость в привлечении дополнительных денежных ресур­сов. Подобные приливы и отливы характерны для движения денежных средств всех предприятий.

При этом образование временно свободных средств на предпри­ятиях обусловлено следующими причинами:

а) характером оборота основного капитала. В процессе функцио­нирования (оборота) основного капитала по мере его износа происходит образование и постепенное накопление амортизационного фонда, пред­назначенного для последующего обновления основного капитала. Этот процесс охватывает значительный период времени, и вплоть до наступле­ния срока обновления основного капитала в натуральной форме (полной замены изношенных средств производства) средства амортизационного фонда являются временно свободными, они «выпадают» из оборота;

б) характером оборота оборотного капитала. Практически, как от­мечалось выше, существует несовпадение в сроках реализации готовых товаров на рынке и закупки сырья, материалов, топлива - новых эле­ментов оборотного капитала, необходимых для продолжения процесса производства. К причинам, приводящим к несовпадению в сроках и, со­ответственно, к образованию временно свободного денежного фонда, относятся также сезонность закупок сельхозсырья для его переработки, периодичность выплаты заработной платы, арендных платежей и неко­торых налогов. Расхождение в сроках продажи и купли товаров вообще характерно для торговли, особенно оптовой, и отражает своеобразный характер кругооборота торгового капитала, его отличительную черту;

в) необходимостью капитализации части прибыли. Накаплива­емая часть прибыли предназначена для расширения производства, его модернизации и технического перевооружения. Условием реальной ка­питализации прибыли является достижение ей определенной величины, зависящей от масштаба производства. При крупных размерах промыш­ленного производства требуется значительный добавочный капитал. Поэтому часть прибыли должна аккумулироваться в качестве специаль­ного денежного фонда в течение длительного времени до того момен­та, пока не достигнет размеров, достаточных для приобретения новых средств производства.

Следовательно, кругооборот  и оборот промышленного и свя­занного с ним торгового капитала неизбежно приводят к образованию временно свободных денежных средств. Их высвобождение является объективной необходимостью, которая заложена и порождается самим ходом производства и обращения. В ходе промышленного воспроизвод­ства действительно возникает потребность в дополнительных денежных средствах сверх уже авансированных в основной и оборотный капитал. Во-первых, денежные средства необходимы для обеспечения потреб­ности субъектов хозяйствования в дополнительном оборотном капи­тале для их развития. Во-вторых, дополнительные денежные средства необходимы для обеспечения потребностей хозяйствующих субъектов в дополнительном основном капитале. Дополнительные средства по­зволяют снять ограничения на расширение производства, связанные со своеобразным характером оборота основного капитала. Последнее вы­ражается в том, что мере его износа происходит накопление амортиза­ционных отчислений, равных лишь небольшой части стоимости основ­ного капитала. Поэтому до истечения срока его амортизации накоплен­ной суммы денег может не хватить для проведения глубокой модерниза­ции производства и расширения его масштабов. Кроме того, на момент своего использования амортизационный фонд может быть существенно обесценен инфляцией, а приобретаемые новые основные фонды, как правило, значительно дороже выбывающих. И собственных финансо­вых источников предприятия, а именно, нераспределенной прибыли, амортизационных средств, на эти цели недостаточно. Это предопреде­ляет необходимость кредита на обновление средств труда, т. е. кредита на капиталовложения, который является долгосрочным. Следовательно, дополнительные средства позволяют значительно ускорить рост основ­ного капитала и его обновление.

Помимо сказанного, объективными условиями возникновения кредита являются:

-  различия в длительности производственных циклов предпри­ятий: предприятия с коротким производственным циклом имеют боль­ше временно свободных денег и меньше нуждаются в кредитах, пред­приятия же с длительным производственным циклом в большей мере зависят от наличия кредита;

-   возможности   накопления   денежных   ресурсов   субъектами хозяйствования и сбережений населения, которые являются временно свободными средствами;

- наличие временно свободных денежных средств у государства (госбюджет) и во внебюджетных фондах (фонд социальной защиты населения, частные пенсионные фонды).

Для того чтобы возможность кредита стала реальностью, нужны два условия:

а) кредит становится необходимым в том случае, если происходит совпадение интересов кредитора и заемщика;

б)  участники кредитной сделки - кредитор и заемщик - долж­ны выступать как юридически самостоятельные субъекты, материально гарантирующие выполнение обязательств, вытекающих из экономиче­ских связей.

Кредитор - это субъект кредитных отношений, предоставляю­щий стоимость во временное пользование. Заемщик - субъект кредит­ных отношений, получающий ссуду. Поэтому кредит проявляется в виде движения ссудного капитала. Можно выделить следующие формы em движения:

1) кредитование субъектов хозяйствования;

2) предоставление кредитов другим банкам;

3) кредитование населения.

Ссуженная стоимость - объект кредитной сделки, по поводу которого возникают кредитные отношения. Она обладает специфиче­скими чертами, характеризующими ее как объект именно кредитных отношений:

1.  Движение ссуженной стоимости носит возвратный характер -от кредитора к заемщику, а затем от заемщика к кредитору. Необходи­мость возврата ссуженной стоимости заемщиком определяется сохра­нением прав собственности на нее у кредитора, а обеспечение возврата достигается в процессе использования ссуженной стоимости в хозяйстве заемщика. Возвратный характер движения ссуженной стоимости предпо­лагает ее сохранение на всех этапах этого движения.

2.  Ссуженной стоимости присущ, как правило, авансирующий характер. Целью получения ссуды является не только покрытие временного недостатка собственных средств заемщиком, но и получение им дохода в результате использования ссуженной стоимости. Кредит пред­шествует образованию этих доходов.

3. Ссуженная стоимость временно прекращает движение у креди­тора и продолжает его в хозяйстве заемщика.

4.  Использование ссуженной стоимости позволяет обеспечивать непрерывность производства и на этой основе ускорить воспроизвод­ственный процесс.

Как отмечено, важной чертой ссуженной стоимости является ее авансирующий характер. Ссуженная стоимость, переходя от кредито­ра к заемщику, сохраняется в своем движении. Сохранение стоимости является важнейшим качеством кредита. Движение ссуженной стоимо­сти можно представить следующим образом:

Р

к

 

 к

где    Рк -  размещение кредита;

Пкз-  получение кредита заемщиками;

И,

использование кредита;

Вр -  высвобождение ресурсов;

Вк -   возврат временно позаимствованной стоимости;

Пкс-   получение   кредитором   средств,   размещенных   в  форме

кредита.

Данные стадии движения ссуженной стоимости при всей их самостоятельности имеют в известной степени условное значение. Кре­дит как экономическая категория является единым по своей сути, по ха­рактеру движения.

При известных признаках кредита - платность, срочность, воз­вратность - его основу составляет все-таки возвратность. Это всеобщее свойство кредита. Каждое решение о выдаче кредита соотносится с тем, сможет ли кредитор получить обратно денежные средства. Отсюда сущ­ность кредита можно охарактеризовать как передачу кредитором ссу­женной стоимости заемщику для использования на началах возвратно­сти и в интересах общественных потребностей. Общество, естественно, заинтересовано в том, чтобы избежать омертвления временно свобод­ных денежных средств, а экономика развивалась непрерывно в расши­ренных масштабах.

Роль кредита проявляется в виде конкретных результатов его функционирования в экономике. Эта роль достаточно весома и много­гранна и проявляется как на макроуровне, так и на микроуровне. В со­временной экономике следует выделить роль кредита в:

а)   содействии   непрерывности   воспроизводственного   процесса, ускорении оборота производственных фондов. Благодаря кредиту путем предоставления заемных средств преодолеваются непрерывно возникаю­щие у предприятий «приливы» и «отливы» денежных средств при система­тических несовпадениях текущих поступлений выручки и расходов. Про­исходит более быстрое вовлечение ресурсов в хозяйственный оборот;

б)   регулировании процесса воспроизводства - регулирующее воздействие кредита проявляется одновременно на макроуровне через государственную  денежно-кредитную  политику,   в  способствовании сбалансированности экономики и на микроуровне через отношения коммерческого расчета в качестве источника формирования оборотных средств предприятий;

в)  экономии издержек обращения, которая достигается за счет ускорения обращения капитала;

г) ускорении концентраиии и централизации капитала;

д) содействии развитию научно-технического прогресса. При не­достатке собственных финансовых источников на цели капиталовложе­ний кредит позволяет предприятиям приобретать, как правило, дорого­стоящие современные технологии, оборудование и г. п.;

е)  развитии международных экономических связей. Кредит по­зволяет осуществлять импорт товаров и при пассивном торговом сальдо способствует увеличению экспорта, является фактором развития меж­дународного разделения труда:

ж) социальной сфере. Повышая эффективность экономики, кре­дит создает условия и для роста зарплаты на предприятиях, потреби­тельский   кредит   непосредственно   увеличивает   платежеспособный спрос населения и повышает его жизненный уровень.

7.3. Законы и границы кредита

Представление о кредите не может быть полным без раскрытия за­конов его движения. Законы кредита -это экономические законы, которые представляют объективно существующие устойчивые причинно-след­ственные связи между экономическими явлениями, в частности, между кредитом и другими экономическими категориями. В законах кредита раскрываются наиболее типичные, существенные черты развития и функционирования кредитных отношений. Законы кредита конкретны, прояв­ляются прежде всего как законы его движения, т. е. законы движения ссу­жаемой стоимости. В связи с этим в перечне законов кредита правильно в первую очередь выделить закон возвратности ссужаемой стоимости.

Закон возвратности кредита, в отличие от собственных или бюджетных средств, отражает возвращение ссуженной стоимости к кредитору, т. е. к своему исходному пуншу движения. В процессе воз­врата от заемщика к кредитору передается та же ссуженная стоимость, которая передавалась во временное пользование. Причем эта стоимость совершает двойной кругооборот - в хозяйственном обороте заемщика и с процентами возвращается банку.

Закон сохранения ссуженной стоимости означает, что средства, предоставляемые во временное пользование, возвратившись к кредито­ру не должны терять своей покупательной способности. Ссужаемая сто­имость возвращается к кредитору в денежной форме и должна реально возрасти за счет выплачиваемого процента. Тем не менее в условиях вы­сокой инфляции вследствие обесценения денег кредитор может получить от заемщика реально меньшую стоимость, чем ту, которую он ссужал. Поэтому проценты за кредит должны перекрывать темпы инфляции.

Закон равновесия между высвобождаемыми и перераспре­деляемыми на началах возвратности ресурсами регулирует зави­симость кредита от источников его образования. Банки как кредитные институты, выполняющие посреднические функции в перераспределе­нии временно свободных средств, могут осуществлять кредитные опе­рации в пределах аккумулированных ими средств. Это же относится и к Центробанку. Если Центробанк прибегает к практике выдачи необе­спеченных материальными активами кредитных ресурсов, он нарушает указанный закон равновесия.

Закон срочности кредита отражает временный характер кредит­ного отношения. Особенностью кредитной сделки является предостав­ление ссужаемой стоимости только во временное пользование, что объ­ясняется и временным характером высвобождения средств у кредитора и сохранения им прав собственности на них. Время функционирования кредита зависит от ряда факторов, в том числе времени высвобождения ресурсов. Чем продолжительнее время, на которое высвобождена стои­мость у кредитора, тем шире возможности увеличения срока ее функци­онирования в хозяйстве заемщика.

Законы кредита конкретны. Затрагивая особые стороны движения кредита, они определяют направление его движения, связи со смежными экономическими категориями. В определенном смысле законы кредита 107

более конкретны, нежели законы воспроизводства и его отдельных ста­дий. Отход от требований этих законов, нарушение их сущности отрица­тельно влияют на денежный оборот, дестабилизируют экономику.

Расширение и сужение сферы использования кредита имеет определенные пределы, которые принято называть границами креди­та. Экономические границы кредита следует понимать как предел отношений по поводу возвратного движения стоимости. Как материаль­ный процесс кредит имеет пространственную, временную и качествен­ную определенность. Это означает, что кредитные отношения занимают строго определенное положение в пространстве, кредит конечен во вре­мени и обладает совокупностью только ему присущих свойств. Виды границ кредита отражены па схеме 7.1.

Содержание

Количест­венный критерий

Экономические границы кредита

Видовые

Внешняя

Внутренняя

Функциональные

Перераспре­делительная

Антиципа-ционная

На макроэкономическом уровне выделяют внешние и внутрен­ние границы кредита. Внешние границы отделяют кредитные отно­шения во времени и пространстве от всех других экономических от­ношений. Так, параметры кредитной сферы зависят от объемов бюд­жетного финансирования экономики, размер кредитных вложений воз­действует на совокупную денежную массу и т. д. Внутренние границы показывают объективно допустимую меру развития отдельных форм кредита - банковского, коммерческого, государственного, потребитель­ского - в пределах внешней фаницы кредитных отношений. Внешние и внутренние границы взаимосвязаны. Установление экономических границ кредита предусматривает их количественную и качественную характеристику. Количественные границы кредита - это границы кредитных вложений в народное хозяйство в конкретный период вре­мени. Качественные границы кредита или фанииы (сфера действия) кредитных отношений обусловлены возникновением кредита, его не­обходимостью и возможностью. Избыточное предоставление кредита негативно влияет на экономику, приводит к перекредитованию пред­приятий, образованию за счет заемных средств повышенных запасов, в которые отвлекаются ресурсы. Избыточное предоставление кредита ослабляет заинтересованность предприятий в экономном, эффективном использовании заемных ресурсов. Если же потребности предприятий в средствах удовлетворяются за счет кредита не полностью, возника­ют трудности в приобретении необходимых производственных ресур­сов, что влечет за собой замедление воспроизводственных процессов. Если у предприятий-заемщиков не достает реальной материальной от­ветственности за результаты использования ссуженной стоимости, нет и гарантий нормального функционирования кредитных отношений, возвратности ссужаемой стоимости. При определении границ приме­нения кредита важно учитывать, что кредит - это метод возвратного предоставления средств, и потому предоставление ссуд возможно ис­ходя из наличия необходимых условий возврата заемных средств. Наи­более приемлемым является предоставление ссуд для авансирования их в оборотные средства заемщика. При этом имеется в виду, что та­кие средства высвобождаются после завершения кругооборота и могут служить источником погашения ссудной задолженности. Приемлемой сферой применения кредита выступает гакже потребность в средствах для увеличения основных фондов. Погашение таких ссуд может произ­водиться в пределах срока окупаемости затрат на капиталовложения, в основном за счет прибыли заемщика, образующейся за счет использо­вания обновленных основных фондов.

Исходя из функций, выполняемых кредитом, выделяют его функ­циональные границы - перераспределительную и эмиссионную (ан-

тицииаишшную). Прераспределительная фаница кредита показывает обоснованные пределы перераспределения средств на основе кредита. На практике это означает, в частности, что активные операции банков должны увязываться с их депозитными операциями. Выдача кредитов банками должна осуществляться в пределах имеющихся у них свобод­ных ресурсов, а при недостаточности последних - за счет средств, заим­ствованных у других банков. Однако в качестве источника кредитования используются и вновь созданные ресурсы, т. е. эмитированные средства. В этом случае проявляются антиципационные свойства кредита, заклю­чающиеся в его способности опережать во времени создание накопле­ний в товарной и денежной формах. Эмиссионные кредиты выдаются под будущие затраты, под еще не произведенную продукцию и прямо влияют на совокупную денежную массу. Их объем не может быть про­извольным и определяется обоснованной эмиссионной границей. Речь идет об управляемой, контролируемой кредитной эмиссии.

8. ФОРМЫ КРЕДИТА

8.1. Общая характеристика форм кредита

Формы кредита связаны с его структурой, которая включает кредитора, заемщикам ссуженную стоимость. Поэтому формы кредита можно рассматривать в зависимости от характера ссужаемой стоимо­сти, кредитора и заемщикам целевых потребностей заемщика. По сфе­ре функционирования можно выделить национальный и международ­ный кредит. По характеру ссужаемой стоимости-денежный, товарный и смешанный (товарно-денежный) кредит. Последний предостав­ляется в денежной форме, а возвращается товарами. По субъектам кредитных отношений - банковский, государственный, коммерчес­кий, потребительский, лизинговый, факторинговый, ипотечный (схе­ма 8.2).

В теории кредита можно видеть и классификацию кредита по видам:

1) по срокам - краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные;

2) по видам обеспечения-обеспеченные и необеспеченные (блан­ковые);

Формы кредита

Национальный

Денежный

Товарный

Банковский

Государственный

Факторинговый

Ипотечный

Потребительский

Коммерческий

Потребительский

Лизинговый

Схема 8.2. Формы кредита

3) по видам кредиторов - банковский, государственный, коммер­ческий, кредит страховых компаний, кредит частных лиц. консорциональный кредит;

4) по видам заемщиков- сельскохозяйственный, промышленный, коммунальный, персональный:

5)  по использованию - потребительский, промышленный, инве­стиционный, сезонный, кредит на операции с пенными бумагами, им­портный, экспортный;

6) по размерам - мелкий (микрокредит), средний, крупный;

7) по платности - платный и бесплатный (безпроцентный);

8) по валюте - в национальной и иностранной валюте

Любую классификацию нельзя считать исчерпывающей, так как в ее основе лежат достаточно формальные признаки.

8.2. Банковский кредит

Банковский кредит представляет собой движение ссуженной стоимости, предоставляемой банками взаймы на принципах: а) плат­ности, срочности, возвратности; б) материальной обеспеченности;

в) целевой направленности. Это наиболее распространенная и основ­ная форма кредита.

Платность, срочность, возвратность означают, что ссуды, предо­ставляемые заемщику, должны быть возвращены банку в срок, опреде­ленный кредитным дотвором, с процентами.

Принцип материальной обеспеченности кредитования означает, что заемщик должен приобрести те товарно-материальные ценности или осуществить затраты, под которые выдана ссуда. Однако кредиты могут выдаваться и под будущие затраты по производству продукции. развитию предпринимательства. К важнейшим видам обеспечении банковских кредитов относятся:

1) залог имущества, товаров, других ценностей;

2) залог ценных бумаг;

3)гарантия,поручительство;

4)  страховое свидетельство о страховании ответственности заемщика;

5)  переуступка в пользу банка платежных требований и сче­тов заемщиков к третьим лицам.

Целевой характер ссуд определяется заемщиком, однако и банк при выделении кредита исходит из его назначения, конкретного объекта кредитования.

Банки осуществляют кредитование за счет: собственных средств (собственный капитал); привлеченных денежный средств (депозиты юридических лиц, вклады населения, остатки денежных средств на счетах клиентов);

- заемных средств (кредиты других банков).

Классификация банковских кредитов может определяться раз­личными критериями: в зависимости от сроков пользования, целей кре­дитования, вида заемщика, валюты, в которой предоставляются креди­ты, по степени риска и т. д.

По периоду использования принято деление кредитов на краткос­рочные (до одного года) и долгосрочные (свыше года). Краткосрочные кредиты или кредиты на текущую деятельность предоставляются для удовлетворения временной потребности заемщика в средствах на фор­мирование текущих активов. Долгосрочные кредиты предназначаются для расширенного воспроизводства долгосрочных активов, т. е. на соз­дание, реконструкцию, расширение и модернизацию основных фондов, что требует многолетнего привлечения денежных средств.

Способ выдачи (предоставления) кредита: а) наличные или без­наличные кредиты (путем перечисления средств со счета на счет или путем выдачи наличных денег со счета); б) рефинансирование (пере­учет векселей, покупка ресурсов на межбанковском рынке, выпуск ком­мерческим банком облигаций и других долговых обязательств); в) пере­оформление (реструктуризация долга); г) вексельные кредиты.

Валюта кредита. Кредиты предоставляются в национальной ва­люте, в валюте страны кредитора, в валюте третьей страны.

Количество участников. Возможны двусторонние и многосто­ронние (кредитование банковским консорциумом, синдицированные кредиты) сделки.

Целевое назначение банковского кредита. Кредиты предоставля­ются: а) на увеличение основного капитала (обновление производствен­ных фондов, новое строительство, расширение объемов производства); б) на временное пополнение оборотных средств; в) на потребительской основе.

Техника предоставления: а) разовые кредиты, т. е. выдаваемые одной суммой; б) лимитированные кредиты (овердрафт, кредитные линии). Кредитная линия предполагает использование заемных средств в пределах установленного лимита. Существуют следующие виды кре­дитных линий: сезонная; возобновляемая, т. е. клиент после погашения задолженности по кредиту имеет право опять получить кредит в преде­лах установленного лимита; кредитная линия с уведомлением клиен­та о верхнем пределе кредитования; подтверждаемая линия — каждый раз клиент обязан согласовывать условия предоставления конкретной суммы в рамках кредитной линии. Овердрафт представляет собой устранение временного недостатка оборотных средств у предприятия для осуществления текущих платежей посредством кредитования рас­четного счета клиента банка за счет денежных средств банка в сумме не более 10 — 15 % от ежемесячного оборота по расчетному счету клиен­та. Предоставляется, как правило, под поступление денежных средств на расчетный счет клиента, которые тут же списываются в погашение овердрафта, т. е. фактически без обеспечения, хотя оно может быть и предусмотрено по договору с банком.

Срок кредита - - это период пользования ссудой. Он исчисляет­ся с момента получения ссуды до его конечного погашения. По срокам погашения ссуды делятся на срочные, отсроченные и просроченные. Срочные - ссуды, срок погашения которых еще не наступил или насту­пает в ближайшее время. Отсроченные (пролонгированные) - ссуды, срок погашения которых отнесен банком по просьбе клиента на более поздний период. Просроченные ссуды - ссуды, не возвращенные за­емщиком в установленные кредитным договором сроки. По истечении времени такие кредиты переводятся в разряд сомнительных к возврату, а затем в разряд безнадежных. Те и другие еще называют проблемными кредитами. Их доля в общем кредитном портфеле банка не должна пре­вышать 5 %.

По способам погашения банковские кредиты подразделяются на: а) кредиты, погашаемые одной суммой в конце срока; б) кредиты, погашаемые в рассрочку согласно графику; в) кредиты, погашаемые неравными долями в течение срока кредитования, как правило, с предо­ставлением льготного периода.

По видам процентной ставки кредиты делятся на: кредиты с фиксированной процентной ставкой и кредиты с плавающей процент­ной ставкой.

По способам взимания процента выделяют несколько видов кре­дитов. Во-первых, кредиты, процент по которым выплачивается в мо­мент его общего погашения. Это традиционная для рыночной экономики форма оплаты краткосрочных ссуд, имеющая наиболее функциональный с позиции простоты расчетов характер. Во-вторых, кредиты, процент по которым выплачивается равномерными взносами заемщика в тече­ние всего срока действия кредитного договора. Традиционная форма оплаты средне- и долгосрочных ссуд, имеющая дифференцированный характер в зависимости от договоренности сторон. В-третьих, кредиты, процент по которым удерживается банком в момент непосредственной выдачи их заемщику.

Выдача кредитов производится, главным образом, безналичным путем. За пользование кредитом заемщики уплачивают банку проценты, при определении размера которых банк исходит из ставки рефинанси­рования Центробанка, требуемой процентной маржи, уровня инфляции, объема и срока кредита, степени риска и других факторов. Размер про­центных ставок, порядок, периодичность, сроки начисления и уплаты процентов, механизм их взыскания определяются банком отдельно для каждого кредита по согласованию с заемщиком и закрепляются в кре­дитном договоре. Решение вопроса о выдаче кредита банк принимает на основе тщательного анализа кредитоспособности и правоспособности потенциального заемщика. Кредиты заключаются на основе кредитного договора и на условиях, в нем предусмотренных. В кредитном договоре предусматриваются следующие основные положения:

1) целевое назначение кредита;

2) размер и предельная величина кредита;

3) процентная ставка по кредиту;

4) сроки погашения основного долга и процентов;

5) формы обеспечения кредита;

6) валюта кредита;

7)  права, взаимные обязательства и экономическая ответствен­ность сторон;

8) периодичность и сроки представления банку баланса заемщи­ка и других данных, необходимых для сопровождения кредита.

Заемщика, не выполняющего своих обязательств по кредитному договору, банк предупреждает о прекращении дальнейшего кредито­вания, применяет санкции, предусмотренные кредитным договором. Юридические лица имеют право получать кредиты в любом банке, а не только в том, где открыт расчетный счет. Однако банк, предостав­ляющий кредит, уведомляет об этом банк, где заемщик находится на по­стоянном обслуживании.

8.3. Государственный кредит

Государственный кредит отражает кредитные отношения по по­воду аккумуляции государством денежных средств на началах возвратно­сти для финансирования государственных расходов. При этом кредитора­ми выступают юридические и физические лица, заемщиком - государство в лице его органов (министерство финансов, местные органы власти). Существует и понимание государственного кредита как бюджетного кре­дита, выдаваемого субъектам хозяйствования, либо как кредита одного государства другому. В обоих случаях здесь кредитором выступает госу­дарство. В основном же под государственным кредитом в Беларуси пони­маются государственные займы - внутренние и внешние, выпуск облига­ций, казначейских обязательств, заимствование средств у центробанков. Вышеуказанная мобилизация свободных денежных средств используется государством для двух основных целей:

1) на покрытие дефицита госбюджета (посредством выпуска госу­дарственных краткосрочных облигаций);

2)  на финансирование отдельных статей госбюджета сверх теку­щих возможностей государства (посредством выпуска государственных долгосрочных облигаций).

Для кредиторов - физических и юридических лиц - государ­ственный кредит - форма сбережения, инвестирования средств в цен­ные бумаги, приносящая дополнительный доход.

В зависимости от характеристики заемщика государственный кре­дит делится на централизованный и децентрализованный. При цен­трализованном кредите в качестве заемщика выступает правительство, в частности. Министерство финансов. При децентрализованном — мест­ные органы власти. Децентрализованные займы проводятся для частично­го покрытия расходов местных бюджетов. В развитых странах они весьма распространены и реализуются путем эмиссии облигаций, других цен­ных бумаг. На средства, собранные от размещения ценных бумаг, местные власти развивают инфраструктуру: строят дороги, мосты, аэродромы. За счет доходов, полученных от эксплуатации построенных объектов, производится погашение облигаций. Местные займы обеспечиваются до­ходами местных бюджетов. В Беларуси они пока не получили широкого развития и представлены в основном местными займами на жилищное строительство.

По месту получения кредита государственный кредит подраз­деляется на внутренние и внешние займы. По срокам кредит бывает краткосрочным (до 1 года) и долгосрочным (свыше 1 года). В зави­симости от формы и порядка оформления кредитных отношений раз­личают государственные облигационные и безоблигационные займы (векселя, казначейские обязательства). Облигация - ценная бумага, удо­стоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтвержда­ющая обязательство юридического лица, ее выпустившего, возместить ему номинальную стоимость ценной бумаги с выплатой фиксированно­го процента.

Основными финансовыми инструментами государственного кре­дита на рынке ценных бумаг Беларуси являются государственные крат­косрочные (ГКО) и долгосрочные (ГДО) облигации. ГКО эмитируют­ся Минфином со сроком погашения до 1 года с периодичностью один раз в неделю. Погашаются ГКО на дисконтной основе, т. е. продаются по стоимости ниже номинала, а погашаются по номиналу. Номинал ГКО - 100 тыс. руб. Первичное размещение ГКО происходит на за­крытом аукционе, который организуется Национальным банком РЬ. Участники аукциона - исключительно юридические лица, в основном коммерческие банки. Предварительно участники аукциона подают свои заявки, где указывается, сколько облигаций и по какой цене они намере­ны приобрести. Содержание заявок участников остается закрытым и не разглашается. Выпуск облигаций считается состоявшимся, если заявки на покупку облигаций поданы не менее чем двумя участниками. Нацбанк передает заявки участников в Министерство финансов, специалисты которого определяют так называемую «цену отсечения». Заявки, цены в которых оказываются ниже «цены отсечения», не удовлетворяются. Как правило, на следующий день происходит доразмещение непродан­ных облигаций, но по заранее фиксированной цене, которая обычно немного выше «цены отсечения» первичного размещения. До размеще­ния может проводиться и в дальнейшем. Владельцам облигаций, кото­рые приобретают их на конкурсной основе, Нацбанк открывает счета «Депо», где учитывается количество приобретенных облигаций в раз­резе их выпусков, сроки их погашения и т. д. Как правило, доходность гособлигаций должна быть выше ставки рефинансирования Центро­банка, следовательно, выше темпов инфляции. В противном случае облигации становятся непривлекательными для инвесторов. Инвесто­ры получают доход в виде разницы между ценами реализации (пога­шения) и ценами приобретения облигаций. Минфину как эмитенту и Центробанку как организатору размещения государственных облигаций следует избегать и другой крайности, когда доходность ценных бумаг становится выше доходности кредитов. Тогда банки большую часть своих активов размещают под ценные бумаги, вместо того чтобы кре­дитовать реальный сектор экономики. В 1998 году это привело Россию к сильнейшему финансовому кризису. При отказе Минфина своев­ременно погасить свои высокодоходные краткосрочные облигации с предложением их реструктуризации в долгосрочные, юридические лица - держатели банковских депозитов и вкладчики, понимая, что их деньги «заморожены» в ГКО, практически единовременно потребова­ли от банков назад свои средства. Коммерческие банки, естественно, не могли выполнить свои финансовые обязательства. Банковская и пла­тежная системы оказались сильнейшим образом расстроены.

Первичные инвесторы имеют право в установленном законо­дательством порядке продавать облигации на вторичном рынке ценных бумаг. К примеру, коммерческие банки как обладатели облигаций могут продавать их друг другу, своим клиентам, другим предприятиям. Все эти сделки регистрируются на валютно-фондовой бирже. Сделки на вто­ричном рынке бывают двух видов: типа РЕПО и «до погашения». Сдел­ки РЕПО строятся на возвратной основе. В пределах срока погашения ГКО. устанавливаемого Минфином, банк может продавать облигации на любой срок (от одного, двух дней и более). После истечения этого срока покупатель возвращает облигации продавцу, а банк выплачивает стоимость облигаций с процентом как плату за пользование деньгами покупателя. Следовательно, при сделке РЕПО банк не теряет права соб­ственности на облигации. При сделке «до погашения» продавец продает облигации покупателю до срока погашения их эмитентом (т. е. Минфи­ном) и теряет право собственности на ценные бумаги.

Выпуск долгосрочных государственных облигаций в Беларуси осу­ществляется с целью снижения инфляции и исполнения республиканского бюджета по расходам сроком более года. Объемы эмиссии учитываются при формировании республиканского бюджета. Выпуск государственных облигаций на внутренний рынок есть одна из важных форм создания вну­треннего государственного долга и неинфляционного финансирования дефицита государственного бюджета. Если государственные облигации номинированы в твердой валюте и рассчитаны на иностранного покупа­теля, образуется внешний государственный долг.

Поскольку государственные облигации активно продаются и по­купаются на вторичном рынке, их, в частности ГКО, можно рассматри­вать как довольно эффективное средство регулирования ликвидности банков и предприятий. Посредством ГКО временно свободные деньги одних субъектов хозяйствования перемешаются к другим субъектам, испытывающим недостаток в них.

8.4. Коммерческий кредит

Коммерческий кредит представляет собой кредитную сделку между двумя предприятиями: предприятием-продавцом (кредитором) и предприятием-покупателем (заемщиком). Кредит предоставляется в товарной форме в виде отсрочки платежа за поставленный товар. При этом кредите предприятия участники кредитных отноше­ний - регулируют сделку посредством товарных векселей - оформ­ленных письменных обязательств должника кредитору (или приказов должнику от кредитора) уплатить причитающуюся сумму в опреде­ленный срок. До срока своего погашения векселя могут использовать­ся для платежей повторно, минуя банк, путем передачи с надписью индоссамента из рук в руки вместо денег (см. расчеты посредством векселей). Коммерческий кредит отличается от банковского по составу участников, порядку оформления, экономическому содержанию. Но он имеет определенную взаимосвязь с банковским кредитом. Окончание торговой сделки означает начало коммерческого кредита. Кредитная сделка оформляется поставщиком и покупателем во время заключения торговой сделки. При коммерческом кредите объектом сделки служит товар, при банковском-свободные денежные ресурсы. Одновременно коммерческий кредит ускоряет процесс общественного воспроизвод­ства, сокращает время пребывания капитала в товарной форме.

Сфера применения коммерческого кредита ограничена, посколь­ку он обслуживает только процесс обращения товаров. Объектом ком­мерческого кредита служит товарный капитал. Субъектами выступают агенты товарной сделки    поставщик товаров и их покупатель. Поэтому коммерческий кредит - это товарная форма кредита, выражающая от­ношения по поводу перераспределения материальных фондов между предприятиями. При этом кредите в кредитную сделку включаются только ресурсы поставщика в виде готовой продукции. Количественные границы коммерческого кредита зависят от:

а) способности кредитора предоставлять ссуду в товарной форме и наличия у него массы товарных ресурсов;

б) достаточности у кредитора денежных средств для авансирова­ния оборотных средств в очередной кругооборот;

в) возможности получения в банке ссуды под векселя;

г) уровня кредитоспособности заемщика.

Коммерческий кредит имеет ряд достоинств. Он ускоряет реали­зацию и приносит дополнительный доход в виде процентов, выплачива­емых при погашении векселей для предприятия-поставщика. Заемщи­ку часто выгоднее прибегать к товарной форме кредита, чем получать банковский. В момент получения коммерческого кредита у заемщика отпадает необходимость авансирования денег в очередной кругооборот оборотного капитала.

Срок предоставления коммерческого кредита зависит от ряда факторов - вида товаров, цены сделки, цены кредита, финансового со­стояния партнеров и т. д. Однако коммерческий кредит всегда имеет краткосрочный характер.

Коммерческий кредит тесно взаимодействует с банковским кре­дитом. При недостатке кредитных ресурсов у банков спрос на коммер­ческий кредит возрастает. Прямое банковское кредитование расширяет способность поставщиков предоставлять коммерческий кредит своим покупателям.

Косвенное банковское кредитование при коммерческом кредите осуществляется в двух формах:

а) учет (покупка банком) векселей;

б) предоставление ссуд под залог векселей.

При учете векселей банк уплачивает держателю векселя сумму, проставленную на векселе за минусом процентов по действующей учет­ной ставке (процент начисляется со дня покупки векселя до срока пла­тежа по нему). Посредством передаточной надписи вексель переходит в собственность банка, а деньги за вексель - в собственность клиента. Таким образом, держатель векселя, продав его байку, может решить свои финансовые проблемы, не дожидаясь срока погашения этого векселя.

В случае предоставления ссуд под залог векселей банковский кредит выдастся под товарно-материальные ценности, обеспеченные векселем. После расчетов по кредиту, залог возвращается держателю векселя.

Чем шире учетные и залоговые операции банков, тем в большей мере банковский кредит содействует развитию коммерческого кредита. Поставщики товара чаще идут на отсрочку платежа своим покупателям, зная, что могут без проблем учесть вексель или получить под него бан­ковскую ссуду.

Иногда, находясь в трудном финансовом положении, предприя­тия выписывают друг другу так называемые дружеские векселя, за кото­рыми не стоит никакая реальная товарная сделка. Делается это с целью последующего учета векселей или их залога для получения банковской ссуды. Однако подобные сделки в экономике поощряться не должны.

8.5. Потребительский кредит

Потребительский кредит отражает экономические отношения между кредитором и заемщиком по поводу кредитования конечного потребления. Потребительский кредит служит средством удовлетворе­ния потребительских нужд населения. Он дает населению возможность приобретать, например, относительно дорогостоящие товары, для пол­ной оплаты которых у части покупателей не достает средств, либо про­цесс накопления средств на покупку товаров растянулся бы на длитель­ное время. Поэтому этот вид кредита ускоряет получение определенных благ, увеличивает платежеспособный спрос населения, повышает его жизненный уровень и одновременно ускоряет реализацию продукции, кругооборот капитала.

Потребительский кредит регулируется со стороны государства более тщательно, чем другие формы кредита, так как он связан с потреб­ностями населения, регулированием его уровня жизни. Регулирование осуществляется как на уровне выдачи кредита, так и на уровне его ис­пользования и выражается либо в поощрении кредитования конечного потребителя через низкую процентную ставку, приемлемый срок креди­та, либо в ужесточении режима кредитования.

Субъектами кредитных отношений здесь являются физические лица (заемщики), в роли кредиторов выступают банки и внебанковские кредитные учреждения. Основными объектами кредитования являются затраты населения, связанные с удовлетворением потребностей текуще­го характера, а также затраты капитального характера на строительство и поддержание недвижимого имущества. При выдаче потребительских ссуд между заемщиком и кредитором заключается договор, где определяются такие условия, как обьект кредита, его сумма, срок, процент, га­рантия погашения, ответственность сторон.

В качестве гарантии возврата ссуд заемщиком выступают: полу­чаемые им заработная плата и другие доходы, залог имущества, включая приобретенное за счет кредита, страховые полисы, заклад сберегатель­ного вклада, поручительства третьих лиц и др. Величина и сроки креди­та определяются таким образом, чтобы платежи за кредит и проценты не превышали 50 % среднемесячного дохода заемщика.

Классификация потребительских кредитов может быть проведе­на по ряду признаков:

а) по целевому назначению;

б) формам выдачи - товарные и денежные кредиты;

в) срокам выдачи - краткосрочные и долгосрочные;

д) способу погашения - погашаемые постепенно, согласно гра­фику, или разовым платежом.

В зависимости от целевого назначения различаются следующие виды потребительских кредитов:

1)  инвестиционные - ссуды на кооперативное жилищное строи­тельство, строительство индивидуальных жилых домов, строительство дач, гаражей;

2) для покупки товаров (как правило, длительного пользова­ния) - телевизоров, холодильников и др.

3)  па развитие личных хозяйств - ссуды на покупку сельхозтех­ники, транспортных средств, скота, плодовых деревьев, удобрений;

4) целевые кредиты отдельным социальным группам - молодым семьям, студентам;

5) на нецелевые потребительские нужды - без указания цели использования (лечение, стихийное бедствие, получение образования, туризм);

6) чековый кредит - открывается текущий счет в банке, заемщик выписывает чек против суммы выделенного ему чекового кредита и рас­считывается чеком за приобретенные товары в торговом предприятии;

7)  в виде кредитных карточек, которые позволяют приобретать товары с отсрочкой платежа в счет кредита, зачисляемого r безналичном порядке на карт-счет заемщика. С развитием кредитных, а также других банковских пластиковых карточек связываются расчеты, осуществля­емые терминалами, устанавливаемыми в магазинах. Эти электронные устройства подключены к системе банковских компьютеров.

Кредиторы-банки могут выдавать потребительские кредиты кре­дитополучателям, обращающимся в банк непосредственно (прямые кредиты) или через посредников, например, торговую организацию, предприятие по оказанию услуг проката, ломбард, которые продают то­вар потребителям, оказывают им услуги под обязательства кредитопо­лучателя (косвенные кредиты).

Для того чтобы иметь представление о роли потребительского кредита в расширении платежеспособного спроса населения на пред­меты потребления, необходимо анализировать величину личных потре­бительских расходов населения на потребительские товары и услуги, задолженность населения по потребительскому кредиту, процент, вы­плачиваемый населением по образовавшемуся долгу.

В развитых зарубежных странах потребительский кредит при­обрел большое развитие. Он стимулирует спрос населения на товары и недвижимость и способствует их производству и реализации. Особен­но широко к потребительскому кредиту прибегают частные лица - ра­бочие и служащие со средним уровнем доходов. Так. рабочие и служа­щие при покупке автомобилей в семи из десяти случаев пользуются кредитом, а руководители высшего звена - лишь в четырех из десяти. В США бытует понятие «жизнь в кредит». Зная о столь значительном росте и многообразии потребительской задолженности, можно легко понять среднего американца, который практически не представляет сво­ей жизни без потребительского кредита. Особенно широко используют потребительский кредит люди молодого и среднего возраста.

8.6. Лизинговый кредит

Лизинговый кредит - это отношения между юридическими лицами по поводу передачи в долгосрочную аренду основных фондов, а также финансирования, приобретения движимого и недвижимого арендуемого имущества. Лизинг можно рассматривать как форму капи­таловложений, альтернативу финансирования и как товарный кредит.

Объектом лизинга может выступать любое движимое и недви­жимое имущество, относящееся к основным фондам. Чаще это компью­теры, оргтехника, производственные машины и оборудование, транс­портные средства, здания и сооружения. Субъектами лизинга вы­ступают лизингодатель (арендодатель), пользователь (арендатор), производитель.

Пользователь - сторона, договаривающаяся с лизингодателем на аренду основных фондов, которая затем наделяется правом владения, пользования и распоряжения объектом лизинга. В качестве производи­теля выступают предприятия, осуществляющие производство и реализацию объектов лизинга. Это поставщики объектов лизинга. В качестве лизингодателя выступают либо специализированные лизинговые ком­пании (фирмы), либо, что характерно для Беларуси, коммерческие бан­ки или их дочерние лизинговые фирмы.

Лизингодатели, лизингополучатели, производители (поставщи­ки) - это прямые субъекты лизинговой сделки. Косвенными участника­ми сделки могут быть банки, кредитующие лизингодателя и выступаю­щие гарантами сделок, страховые компании и другие посредники.

В условиях неустойчивой экономической ситуации, когда, с одной стороны, предприятия не имеют достаточных собственных фи­нансов для приобретения новых основных фондов, а производители этих основных фондов не в состоянии из-за этого реализовать их или проста­ивают по причине отсутствия заказов, лизинг в состоянии разрешить эту проблемную ситуацию. В частности, он дает возможность произ­водителям продать свою продукцию лизингодателям, а предприятиям-пользователям приобретать основные фонды у них в рассрочку. Лизинг как альтернативная форма кредитования усиливает конкуренцию между банками и лизинговыми компаниями, тем самым снижает уровень ссуд­ного процента. Он не вытесняет традиционные формы финансирования и кредитования основных фондов, а дополняет и развивает их.

Классификация лизинга осуществляется по различным призна­кам: состав участников, тип имущества, тип финансирования и др. Раз­нообразие форм лизинга базируется на трех наиболее распространен­ных типах операций:

1) оперативный лизинг;

2) финансовый лизинг;

3) возвратный лизинг.

Оперативный лизинг - это арендные отношения, при которых расходы лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сда­ваемого в аренду имущества, не покрываются лизинговыми платежами в течение одного лизингового контракта. Характерными особенностями этого лизинга являются:

- договор лизинга заключается на срок меньше амортизационно­го периода объекта лизинга:

- после истечения срока контракта объект лизинга возвращается арендодателю или контракт перезаключается;

-- лизингодатель обычно сам страхует объект лизинта, обеспечи­вает его техническое обслуживание.

Схема отношений субъектов оперативного лизинта может быть представлена следующим образом.

Поставщик

Оплата

Банк-арендодатель

Арендные (лизинговые) платежи

Отгрузка

Арендатор

Схема 8.1. Схема отношений оперативного лизинга

Финансовый лизинг - это арендные отношения, предусматрива­ющие в течение периода своего действия выплату лизинговых плате­жей, покрывающих полную стоимость амортизации объекта лизинга (или большую его часть), дополнительные издержки и прибыль лизин­годателя. Главные особенности финансового лизинга:

-  наличие более продолжительного периода лизингового согла­шения, обычно близкого к сроку службы объекта сделки;

- высокая стоимость объекта;

- обычно предусматривается выкуп объекта лизинга;

- арендатор несет риск капиталовложения.

Схема отношений субъектов финансового лизинга выглядит сле­дующим образом.

    продолжение
 1 2 3 4 5 6    

Удобная ссылка:

Завантажити лекцію безкоштовно
подобрать список литературы


Курс лекций по Деньгам, кредитам, банки


Постійний url цієї сторінки:
Лекція Курс лекций по Деньгам, кредитам, банки


Разместите кнопку на своём сайте:
Рефераты
вгору сторінки


© coolreferat.com | написать письмо | правообладателям | читателям
При копировании материалов укажите ссылку.